260423--DRAM存储的...

谷歌TPU&OCS内容稍后等权威一点的大行总结，先说说DRAM。

今天图1的报道比较火，我觉得应该说不意外。约束CN扩产意味着存储higher for longer？这个太反动了我不能表态，强烈反对、愤慨. jpg

生命总会找到出路，美光都全面退出个人PC市场业务了那空出的市场肯定只能留给中国人做，恰似国产LCD份额替代一样，所以别盘国内存储（原厂不包括模组）利空的事儿，完全没必要。

我想聊的是图2，DDR5回调底部应该能确认在Q2见到低点了。前面的问题在于拉货节奏和价格传导节奏。韩系D5颗粒原厂长协价格1月涨完之后就没动，大陆投机盘多涨了一段然后青黄不接踩踏了。现在快确定Q2长协价格了，因为比较乐观所以又能继续涨，但是涨幅收窄，价格上行空间越来越小。

因为前面DRAM价格跌了但NAND没跌，MU、三星海力士等跑输SNDK铠侠比较多；但是估值还是很低，马上海力士业绩和Q2 DDR5长协价出来之后可能会补涨。

哪怕是周期股，周期见顶时间不断推迟，这么低的估值也没什么值得空的......