260302--Minimax...

如果按标准方式算估值，那结果在图1——和海外比，minimax的估值肯定太高。但问题是大是大非面前不能看基本面，minimax和智谱这俩港股独苗明显是策略视角远大于基本面视角：

1. 寒王估值法，当初寒王有百分之几的概率成为东方英伟达，就按多少百分比折算英伟达市值给目标价。目前因为Anthropic没上市那更好估，先按Anthropic的5%对标市值，东方Claude。

2. 之前买BAT的一堆人都是为了买国产大模型，现在有俩不做外卖、不做C端业务、甚至都不发力中国大陆市场的大模型，那大家苦恒科久矣，都来调仓。什么时候涨到头，可能一要看什么时候纳入港股通（比高位解禁效果还夸张），二要看什么时候ATM从发红包送外卖的邪路上浪子回头，到那时候minimax 智谱可能就显得贵了，高低切又买BAT去。

或者DS什么时候上市了也一样，有新姑娘大家就忘了老人。