251114--10月经济数据...

话都在图1里了。

国补退坡后社零数据很一般，预期内。预期外的是固投和基建在快速俯冲，此处三重因素：政府债券发行进度偏慢、更多财力和实物工作量留给明年十五五开局之年干、还有寒冬。

此刻我相对更担忧铁矿焦煤，淡季本不怕基本面利空，但需求实在没眼看的情况下钢厂盈利率已不足40%，进一步减产可能随时触发铁矿库存失衡；750的支撑下沿可能并不牢靠。

What can I say, man!

投资：1-10月累计开发投资金额同比-14.7%，10月单月同比-23.0%（追溯调整基数）

开竣工：1-10月累计新开工面积同比-19.8%，10月单月同比-29.5%（追溯调整基数）；1-10月累计竣工面积同比-16.9%，10月单月同比-28.2%（追溯调整基数）

销售：1-10月商品房销售面积同比-6.8%，10月单月同比-18.8%（追溯调整基数）；1-10月商品房销售金额同比-9.6%，10月单月同比-24.3%（追溯调整基数）

资金：1-10月开发企业到位资金累计同比-9.7%，10月单月同比-21.9%（追溯调整基数）

新房房价：10月70个大中城市环比-0.5%，同比-2.6%；一线、二线、三线城市环比分别-0.3%、-0.4%、-0.5%，同比分别-0.8%、-2.0%、-3.4%。

二手房房价：9月70个大中城市环比-0.7%，同比-5.4%；一线、二线、三线城市环比分别-0.9%、-0.6%、-0.7%，同比分别-4.4%、-5.2%、-5.7%。