251225--国盛有色｜空调...

·铝代铜的历史与价格影响：铝代铜并非新鲜事物，过去10年甚至20年就已有讨论（如2005年就有相关讨论）。铜具备导电、导热、导信号的特性，铝与铜在导电、导热性质上相对接近。行业内有观点认为，当铜铝价格比为3:1时，企业铝代铜积极性或愿望较高；当价格比回落到1:2或1:2.5时，企业兴趣会降低。随着铜价提高及铜铝价差扩大，当前铜铝价格比正奔1:5，因此铝代铜近期再次被更多提起。

·过去的技术障碍与尝试：过去空调铝代铜面临三项主要技术障碍：一是铝的耐腐蚀性远差于铜，会大幅缩短空调寿命；二是铝的焊接性较差，不同材质焊接时易出现焊不牢的情况；三是能效比问题。过去曾出现全铝空调概念（不仅用铝管替代铜管，还尝试用铝线替代压缩机内的铜线），同时在汽车空调领域尝试使用平行流扁管铝管，目前汽车空调已完成铝代铜，使用铜管的汽车空调非常少。在家用空调领域，行业普遍认为内螺纹铝管是替代内螺纹铜管的方向，过去十几年海外及国内厂家一直在尝试，通过镀层、改善两器设计等方式克服技术问题，进行小批量生产，规模为几吨至几十吨级别。

·广东基地生产线建设：2025年初判断铝管技术已成熟，据此策划在广东基地建设一条国际最先进水平的全新铝管生产线，该生产线整合了公司过去多年的技术、经验及装备相关know-how；目前，这条铝管生产线已动工。此外，最近因铜价过高，空调厂正推动铝代铜相关事宜，进一步凸显该生产线布局的行业背景。

·成本驱动与消费者心理：铝管空调的各方面性能接近于铜管空调，在寿命等刚性指标上虽仍不如铜管，但已高度可用（不会一两年就坏或腐蚀）。不过对消费者而言， 。

·市场竞争与企业参与：若某一家空调厂单独将铜管改为铝管，其余同行会共同攻击其偷工减料，导致该厂商面临巨大品牌损失。此次格力未参与推动铝代铜的宣言，但其余主要空调厂均参与其中，这表明空调厂需联合推动铝代铜以避免单独切换风险，也意味着铝管时代可能即将开启。

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·产线切换的难度：国内占70%甚至80%以上的家用机市场未大量出现铝管空调，因生产线改造需要一定时间；空调产线从铜管切换至铝管具有不可逆性，一次性改造成本较大，改造后难再切回至铜管；除非铜价跌到两三万与铝价相近才可能诱惑部分厂家切回，但短期内看不到这种情况，空调厂推动切换是因为判断未来三年或更长时间铜铝比价不会出现大幅度下跌。 ·产能损失情况：铜管线改铝管会损失40%~50%的产能，例如10万吨的铜管线改造成铝管后，产量只有5~6万吨；原因是铝的密度轻，设备按通过量计算，拉铜管和铝管速度差异不大，导致产能损失；同时，每台空调用铝管的重量也减少40%~50%，与下游空调需求量相匹配。

·当前渗透占比：主流空调厂（美的、格力、海尔等）铝代铜占比微乎其微。全国空调内螺纹铝管产量2025年估计不上万吨，而铜管产量达200万吨，两者产量差距显著，铝管占比极低。推测占比可能不超过5%，但该数据是“瞎说”，并未从美的等客户处得到确切的占比信息，仅提到外资海德鲁等的铝管出货量已很少，处于百吨级别，与铜管差两个以上数量级。 ·渗透率预测：铝代铜渗透率的提高完全取决于下游空调厂的产线切换速度。因铝管空调与铜管空调无法共线生产，需专用生产线，渗透率提升依赖空调厂的产线改造进度；目前市场上未看到全铝家用空调大规模出现，空调厂刚发声明试探市场反应，暂无确切的产线切换情报或明确指引。需观察一段时间，但一旦美的、奥克斯、海尔、小米等主要空调生产商同时切换产线（如单个工厂改造60万-100万台产能为铝管生产线），量会放得很快，不过当前无法预测具体速度和渗透率提高情况，且该情况影响公司自身新产线建设速度、规模及现有产线改造计划，但暂无明确指引。

·铝代铜的机型选择：空调厂铝代铜优先从中低档机型开始切换，具体为1.5匹及以下功率的空调，价格在1500-2000元以下（目前已出现1000元以下的空调）；不会从高档空调开始切，因宣传全铝空调比全铜空调高档的逻辑站不住脚。 ·市场推进节奏：铝空调目前尚未成为市场主流，从过往了解情况看，商用市场推进更快（对原材料不敏感），海外出口市场推进速度也更快；国内家用市场推进最慎重。

·技术路线差异：微通道铝管（平行流扁管，用于汽车空调）工艺简单、壁垒低，但存在寿命、能效比、排水等缺陷；内螺纹圆管（用于家用空调）工艺复杂、壁垒高，采用盘管形式（一卷几百甚至几千米长），焊接要求低，且通过镀层（如喷锌）等特殊工艺解决了耐腐蚀和寿命问题，二者是完全不同的技术路线，并非替代关系。汽车空调领域已几乎全用微通道铝管。 ·家用空调的主流路线：家用空调领域普遍认为会用内螺纹铝管替代内螺纹铜管，原因是该路线更匹配现有空调结构设计，有助于保证性能。目前家用空调中微通道铝管和内螺纹铝管比例都很低，判断内螺纹铝管技术方案会占据主流。

·焊接与耐腐蚀问题解决：焊接问题已基本解决，由公司与客户共同应对：公司在材料端通过表面处理、工艺尺寸掌握解决，客户在焊接工艺中加保护或直接管处理；耐腐蚀问题通过镀层、喷锌等特殊工艺或热表面处理解决，针对铝管固有问题做了特殊加工处理，保障长期耐腐蚀性能，这些问题在大部分应用场景已解决，否则无法实现应用。 ·换热效率与技术障碍解决：铝管换热效率比铜弱一点，但符合国标，可通过冷凝器设计、铝箔使用等方式弥补能效比；技术障碍已解决，目前主要是消费者认知问题。从下游交流情况看，业界普遍认为未来3~5年可能有1/3或一半的铜管被铝管替代，若国内大空调厂商大规模切换，进程会极大加快。

·当前订单结构：下游空调厂商尚未接到将铜管产线改造成铝管产线的明显需求变化，当前订单结构未出现铝代铜的大量切换需求；铝管市场当前供应紧张，核心原因是过去铝管年供需量仅一两万吨，而铜管年需求量达200万吨，需求基数极小导致供应难以快速响应短期增量需求 ·明年产能预期：内螺纹铝管明年产能释放有限，公司铝管新线预计明年接近年底才会出产品，短期内难以形成大规模产量；微通道铝管产能释放速度较快，因其工艺特别简单，技术壁垒和设备壁垒相对较小，更易快速提升产能

·同行的产能节奏：同行铝管产能进度与公司基本一致，目前均无大批量铝管生产准备；美的的推动使得行业节奏加快。 ·行业进度预期：铝代铜切换原计划用3~5年时间，目前时间进度可能加快到2年或者3年；认为未来6~12个月内完成全体安全切换的可能性不大。

·电力与新能源汽车领域：线缆方面（包括汽车线缆、新能源汽车连接部分）铝代铜趋势明显，除芯片半导体、液冷散热等对成本不敏感、性能要求极致的行业可能铜代铝外，其他地方下游均在推进铜替代；新能源汽车电磁扁线铝方案已量产；公司为客户提供两端方案：追求高性价比则提供铝方案，追求性能、高工况、长寿命及最高稳定性则提供铜方案，两种方案均能增加加工毛利

·长期产能计划：技术障碍已得到合理、可验证的解决方案，因此启动新项目；若技术方案不成熟，会像多数友商一样采用老生产线改造、试验及小批量配合客户的模式，不会开展全新大规模制造。若示范线投产顺利且市场表现良好，将加快现有产能改造，海外基地的铝、铜管产能也会切换为铝管产能，且有技术方案支撑，可在较短时间内完成设备与产线切换。 ·长期替代预期：产线切换的速度与频率需结合下游市场情况确定，具体取决于铝空调的市场推广速度，以及下游空调厂原有生产线的切换速度，公司将根据下游铝空调推广及空调厂产线切换节奏，调整自身产能切换的进度。

·认证周期与客户合作：铝代铜在下游空调的认证周期存在差异，海外相对较长，国内相对较短；公司与合作厂商已有20~30年合作历史，会配合厂商开展前期研发、调试等工作；对于认证，从未从事过该行的企业可能会面临问题，但对公司而言不会成为主要障碍，且大家未将认证周期视为重要事情。

A: 欧洲市场通过自有子公司及本土化员工自主开拓，西班牙、意大利市场表现较好，西班牙对欧洲区域贡献度高；法国市场起量速度较快。2025年欧洲市场耗材端前三季度同比增速约35%，快于呼吸机端，呼吸机端因今年开始对接云平台拓展市场。随着欧洲本土化进程提速及云平台解决代理商定制化需求，未来欧洲市场呼吸机与耗材均有望实现增长，公司对明年欧洲市场增速抱有极大期望。 A: 产线切换速度估计为12-16个月，主要因需新增部分设备及改造现有设备。 A: 目前下游厂商主要从中低档空调切入铝替代铜，具体来看，匹数上以1.5匹及以下为主，价格上多为1500-2000元以下，甚至已有1000元以下的机型；不会从高档空调切入，因宣传全铝空调比全铜空调高档的逻辑不成立。 A: 没有，因目前具体设计仍在探讨中，相关数据仅为模拟测算。 A: 目前无铝代铜相关详尽信息，因铝空调尚未成为市场主流。从过往了解来看，铝代铜在商用市场推进速度更快，主要因商用市场对原材料敏感度较低；海外出口市场推进速度也较快，而厂商对国内家用市场的推进最为慎重。 A: 无确切数据，建议向空调厂家了解相关情况 A: 铝管为合金，非特别特殊牌号；公司大概率从市场采购成品铝合金锭。 A: 铜管为纯铜材质，且对纯度要求较高。 A: 微通道技术目前技术成熟，生产成本及生产壁垒均较低，但存在寿命、能效比及排水等缺陷，主要应用于汽车空调领域；家用空调领域目前采用铜管，主流认为将切换至内螺纹圆管路线，即以内螺纹铝管替代内螺纹铜管，该路线加工工艺更长、复杂度更高，与微通道技术并非替代关系，且内螺纹铝管替代铜管有助于家用空调的结构设计及性能保证。 A: 内螺纹铝管加工采用盘管形式，单卷长度可达几百甚至几千米，焊接工艺很少。 A: 内螺纹圆管通过镀层、热表面处理等特殊工艺，针对性解决耐腐蚀、寿命及能效问题，性能更接近铜管。 A: 明年订单结构调整预计不大。主要因内螺纹铝管产能释放受限，公司新线预计明年年底才出产品，旧线改造需时间，行业整体产能未明显提升；下游空调厂商将铜管产线切换为铝管产线需较长时间，公司暂未接到明显需求切换信号；过去铝管年需求量仅一两万吨，短期难以快速扩容；光管铝管因工艺简单、壁垒小产能释放较快，但内螺纹铝管明年不会有大量产出。 A: 公司第一条新产线产能为1万吨，预计明年年底出产品；同行进度与公司相近，目前均无大批量铝管生产准备，因下游铝管切换时间尚不明确，原本3-5年的切换计划因美的推动可能缩短至2-3年，但未来6-12个月完成全面切换的可能性不大。 A: 电力传输领域履带铜趋势更明显。线缆方面推出多种新产品，如新能源汽车电磁扁线已实现铝方案量产。芯片半导体、液冷散热等对性能要求极致的领域因散热需求高，仍在铜代铝；其他领域因铜价高，下游均在尝试替代铜，如汽车中3D折弯铜牌用铝排替代、电子扁线用铝线替代。公司为客户提供两种技术方案：追求性能、高工况、长寿命及稳定性的客户提供铜方案，追求高性价比的客户提供铝方案，两种方案均能增加加工毛利。 A: 汽车空调领域几乎已全部采用微通道铝管，铜管应用几乎为零；家用空调作为铜管最大使用领域，微通道铜管的应用比例极低，内螺纹铝管的应用比例也很低，判断内螺纹铝管技术方案未来会占据主流，目前两条技术路线都有提升空间。 A: 用铝替代铜的成本优化幅度由每台空调的用铜量决定，当前每公斤铜价约500元，换成铝的成本约为铜的1/5多一点；高P空调用铜量更多，成本优化更显著。具体应用需经客户验证，从已有信息来看，铝的能效比铜弱，但符合国标，无重大应用障碍。 A: 焊接问题已基本解决，由公司与客户共同协作完成——公司从材料端入手，通过表面处理、工艺尺寸把控等方式解决；客户则在焊接工艺中增加保护措施或采用直接管等方式配合。目前耐腐蚀及焊接问题在大部分应用场景已解决，否则无法实现应用。 A: 高精度铝箔或铝杆轻量化表现为重量轻很多，换热效率略低，但可通过冷凝器设计、铜铝箔使用等方式提高换热效率及能效比，业界普遍认为此并非铝管替代铜管的重大障碍；目前铝管替代铜管的主要技术障碍已解决，主要问题为消费者认知问题。从与下游客户交流来看，普遍认为未来3-5年至少1/3或一半的铜管将被铝管替代，基于此判断，公司年初启动广东基地全新最高标准铝管生产基地建设，已完成技术方案、设备采购等前期准备工作。若该示范线投产顺利且市场表现良好，公司将加快现有产能改造，包括海外基地的铜管产能切换为铝管；产能切换的速度与频率将取决于下游铝空调的市场推广速度及空调厂原有产线的切换速度。 A: 不同品牌商的认证难度及周期有差异，海外厂商周期相对较长，国内厂商相对较短。因公司与厂商合作20-30年，且配合其开展前期研发、调试工作，认证对公司不会成为主要障碍。 A: 未与同事确认具体情况，但从与同事的沟通来看，大家未将认证周期视为重要问题。