【研报】250730--大摩：...

美国稳定币立法实质上扩大了美元的流通渠道，这促使中国开始探索通过数字化来推动人民币国际化的可能性。这一转变的标志是央行在今年6月陆家嘴论坛上首次公开提及稳定币。香港作为理想的试验田，可在保持与内地货币体系分离的前提下，测试人民币稳定币在现实场景中的应用。

摩根士丹利预计离岸人民币稳定币的正式推出可能会在2025年底甚至2026年，而其初期的发展将是审慎且渐进的。