250714--6月出口同比+...

从结构来看，虽然5月日内瓦会谈结果超预期，但是对美出口改善幅度仍有限，这说明美国经济分化软着陆的趋势延续，关税降了也没法立刻恢复全部商品进口，的先消化库存。而6月台湾省AI硬件设备带动出口继续大超预期，说明目前全球制造业开支仍然是结构性的，AI需求旺盛（下一篇具体解读）。

对欧盟、东盟出口仍然维持强势，说明之前所谓转口贸易的逻辑站不住脚，不然5月关税下调之后对这些地方出口应该骤减。降息周期里，非美经济体增长看点仍然较多，增长前景不悲观，