250623--煤价进入旺季前...

无论油价涨完之后要跌到多少，目前煤/油价格比已经跌到了历史极值地位区间。对应的结果是化工耗煤需求持续高涨，煤质乙烯利润持续大幅高于油制乙烯；因此高油价不支持煤价继续下探。

电煤方面还在博弈旺季用电需求，坦率地讲现在看不出什么趋势。但今年需求是次一级的博弈因素，主要还是看供给。大家讨论的也不是煤价大涨，而是能在550-600一吨的港口价企稳，虽然价格上行空间小但是可以拉估值久期。 ，这也就是盘面总是敢于投石问路的原因——赌空头空不下去，有个rumor就得跑。