【复盘】250616--中东伊...

13日，以色列在美伊和谈前突袭伊朗，造成伊朗多名军政负责人、原子能科学家身亡，并对伊朗核设施、油气精炼设施造成严重损伤，其军事目的为迫使伊朗彻底放弃核武并在后续美伊谈判中大幅让步。周五伊朗一度放狠话称要对以色列对等报复，市场忧虑伊朗可能关闭霍尔木兹海峡限制波斯湾原油出口，这将造成强烈的石油断供压力并推升全球通胀，WTI原油在周五跳升至73美元，周六市场进一步有看多到75-80美元观点。

但周日之后伊朗认怂表态持续超预期，多次主动对以色列、美国方面服软；因此市场在周一持续price out本次地缘扰动造成油价上行的风险，将其认定为一场一过性冲击，彻底翻篇；无后续影响。WTI全部反包周五涨幅。后续关注点是 ，不排除WTI价格仍在70美元博弈，但影响因素大概不会是地缘。

地缘风险扰动一过性结束，美国市场回到外资继续rebal流出美国汇市+美资抱团结构性分子对抗硬数据走弱压力的剧本。

周五随油价上涨， 。前期硬数据走弱+CPI PPI下行幅度超预期总体而言支持软着陆交易，市场对FED降息预期前置到9月。但是随着油价反弹的不确定因素增加，市场对除AI外的美国总量进入滞涨风险的担忧上行；即会出现就业走弱+商品通胀超预期掣肘联储降息的困境，美元、美债双杀。因此我们应认为 。

周一中东地缘风险降温，WTI反包下跌、VIX反包、黄金也反包涨幅，滞涨忧虑暂时缓解，按一过性扰动看待。美元濒临新低，无论打不打仗美元都跌， 。美元和原油都跌回去了可是美债收益率没跌回去，长端美债收益率降幅小于英法德国债利率降幅。 。中期而言我们仍处于美国对世界经贸&地缘秩序影响力式微➡️非美投资人对美国资产超额配置偏好下降的范式内，尚未找到反向测试点。

。如上述假设为真， 。