250328--空调内外销排产...

虽然热卷表需超预期但黑色系价格表现偏弱，主要系猛吹5000万吨限产遇到了残酷现实：钢厂利润稳定，坚决增产铁水；而这个过程中焦煤焦炭库存居然还是继续累积的，因此空钢厂利润策略遇到了继续挤双焦利润策略，过剩大竞赛。

白色家电的国内销量在24Q4国补被透支后走弱是预期内的，但是空调外销排产停止增长还需引起重视。一般来说大家默认关税对家电的影响并不显著，而25Q2后的排产走弱多大程度上和美国经销商对耐用品需求的谨慎态度有关？