250224--楼市小阳春之辩...

是楼市回暖，导致权益市场上涨和长端国债下跌，还是A股和中债动了之后大家倒找地产的原因？我倾向于是后者。从去年10月之后二手房成交一直有看点，但A股中债不定价这个；我个人认为符合基本面：

房价归根结底取决于居民就业与收入。居民收入能够与新质生产力企业前景向好匹配、且有数以百万计证券金融资产价值回升的互联网/AI从业人员生活的城市，目前二手房成交不仅有量、也能多一些价的期望——如沪深杭+成都。

而和上述标准不匹配的，仍缺乏长期基本面支持：如北京拥有全国最多的国央企金融从业人员，楼市受限薪影响较大。而缺乏六小龙类企业的广州、苏州厦门楼市成交也较为一般，南京已停止披露数据。

因此对应来看， 。在23-24年我们尚且可以讨论一线城市限购放松虹吸二三线城市的叙事，那么到了今天连一线新一线城市里都得讨论分化问题：互联网和AI大厂区域涨工资、员工股票和期权涨价，房子有戏；其他很多城市是要被AI盘剥价值的，房子就......

这绝不是个地产的总量逻辑；就像问大学生好不好找工作一样。除非某家房企只做一个城市，不然在沪深杭一两个楼盘好卖顶不住自己在其他城市的十几二十个项目不好卖的压力。