假期总结与开盘展望： 1. ...

周五收盘后公布社融数据，低于预期；M1同样低于预期且同比跌幅扩大。

周六公布了社零增速、地产与基建投资等数据；其中社零增速最引人关注；8月社会零售总额当月同比2.1%，增速降至2023年reopen以来新低。当然8月数据不好，确实是受长三角和成渝经济圈高温影响。

而截止10点， 除了大家提前知道的白酒降价、螃蟹和月饼送不出去之外，长三角的台风问题也自然构成消费的负面因素。因此，9月社零数据受拖累也是能猜到的。

受多重因素影响短期消费数据不好，这个其实可以预期财政加力；然而 延迟退休这个会不会引起居民多储蓄少消费，是个特别长远的宏大叙事，我认为不该用作短期交易上的看空因素，因此不再展开。

，受益于此前根本没做预期交易，因此我觉得不至于出现“预期落空”的反转；A字下跌的前提是你得涨了才能A，不涨怎么A？从港股的反馈可以看到，在那些没有基民赎回、有耐心资本按股息率角度增配的区域，因为负债端是扩张的所以可以反馈FED降息预期；但A这边，基金重仓区域我保持谨慎；FED哪怕过两天真降了50也拦不住基民赎回，H大概仍强于A。

消电方面，之前提示了A股传统剧本——苹果/华为发布会之后博弈兑现，后面我没新观点；假日期间传出ip16系列订单情况不好，不予置评。下跌在前，小作文在后。

周六非银不上班但银行上班，社零数据miss发布之后利率大幅下行，10Y国债被抢购至2.04%。进度比我想象得快很多，踏空群众表示我自己都找不到利空。

，黄金看不懂；美国软着陆预期仍能够支持铜震荡反弹；黑色我偏谨慎。此前黑色反弹先交易了专项债发行加速、然后交易了13号新批国债预期；但专项债是化债的而不是投基建的，哪怕投基建也是投国产算力而不是钢筋水泥；而又没给新增国债，

但由于螺纹库存实在是太低太低了，因此个人感觉还是找高库存的矿要份子钱让利更合理。国庆之前是不是又该写河北限产的小作文了？