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【国泰海通】南微医学25A&26Q1业绩：国内稳步恢复，海外快速增长，26Q1收入+22%

[玫瑰]25A实现收入31.84亿元(+15.55%)，归母净利润5.70亿元(+3.09%)，扣非净利润5.52亿元(+1.44%)。其中25单Q4实现收入8.03亿元(+8.11%)，归母净利润0.61亿元(-40.21%)，扣非净利润0.44亿元(-55.11%)。26Q1实现收入8.54亿元(+22.11%)，归母净利润1.46亿元(-8.99%)。利润端主要系汇兑阶段影响。

[玫瑰]25A国内营收12.51亿元(-9.6%)，海外营收19.33 亿元(+40.9%)，海外营收占总收入超 60%，海外直销收入同比+61%，占海外收入的55%。其中，母公司亚太海外3.04亿元(+7%)，美洲7.01亿元(+21%)，EMEA(不含CME 6.18 亿元(+29%)；康友医疗2.3亿元(-10%，其中海外+50%)；CME并表收入2.67亿元(+10%)。25A公司25A公司创新产品销售占比持续提升，同比增幅超40%，已占总收入8%。

[玫瑰]26Q1国内营收3.31亿元(+13.62%)，海外营收5.23亿元(+28.17%)。26Q1公司创新产品销售收入9033万元，同比增幅65%，已占总收入10.58%。归母净利润端受外币贬值影响产生汇兑损失约4400万元，剔除汇兑损益后，归母净利润为1.83亿元，同比增长27.25%。 26年1月南微泰国制造中心正式落成启用，为公司提升全球交付效率、供应链韧性和成本结构竞争力提供更强保障。

[庆祝]联系人：余文心/赵峻峰/江珅