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【天风电子】东山精密：业绩超预期，看好公司全产业链核心优势
☎️东山精密：2026年一季度公司营收131.38亿元，同比增长52.72%；归母净利润11.10亿元，同比增长143.47%。#公司业绩强势增长主要系索尔思光通讯产品持续导入客户带来利润增长！
1️⃣光模块业务：手握上游光芯片设计能力，模块业务持续兑现！
东山精密25年完成对于索尔思并表，在硅光以及EML方案上俱备全面技术积累。根据调研反馈，公司积极拓展光芯片产能（A、G），下半年有望实现千万级单月出货；光模块产品在北美客户（M、X）进展顺利，800G/1.6T产品量产供货。
#光芯片与光模块业务协同发力，持续推升公司利润能力。
2️⃣PCB业务：10亿美金+Capex投入，服务器客户进展顺利！
东山精密硬板PCB能力源于Multek多年积累，目前东山已经成功完成转型，在苹果取得稳定份额。未来在AI服务器领域，公司新增10亿美金Capex扩展高阶产能，目前公司产品在GPU/ASIC客户进展顺利。
📒观点：光通信产业需求持续增长，对上游光芯片（EML/CW）物料需求高增，供需缺口持续被拉大，#光芯片物料价值凸显。索尔思全业务布局，已切入诸多海外重点客户。光通讯已经成为后续业绩增长的最大看点，在光持续紧缺背景下，看好公司业务持续超预期！
天风电子 高杨