2019-12-11，讲一讲银...

2019-12-11，讲一讲银行股， 最近银行股持续调整，基本上走势都是像平安银行这种，挺惨的。 原因很简单，NIM遭受资产负债端的三重打击： 1、资产端11月LPR降息5BP； 2、负债端3个月SHIBOR利率持续维持高位； 3、股份制银行资产负债表10单月同比增速回落； 所以，资产端对公业务多的并且负债端同业业务多的银行，最惨。 市场调整了有一个月，近期情况发生了新的变化： 1、12月MLF利率没有降低，所以，大概率LPR利率会维持； 2、11月的同业存单到期大月已经过去，这个位置大概是3个月SHIBOR利率的顶部； 3、市场降准预期再度高位。 4、11月的金融数据还不错。 综上，未来银行股价格的回升会来自三方面的力量： 1、同业资金利率的回落； 2、降准； 3、银行资产负债表增速回升； 今天上证指数微红，银行股全市场涨得最好，暗示着市场可能已经转向。 在这个节点，我们按照数据依赖的思路，把逻辑梳理清楚，把所有的相关线头都捋一遍，等待后续验证。 交易永远是交易的增量，价格的增量一定是来自于基本面的增量。