2020-1-2，对银行股全年...

2020-1-2，对银行股全年的判断， 对银行股来说，利润=NIM*规模，所以，利润的提升分别来自于： 1、价格方面，NIM； 2、数量方面，规模提升； 2019年，规模提升得不快，所以，价格因素是主要因素。 但是，对于2020年，如果这一年是宽信用+外资流入的一年，数量方面和价格方面的因素都会成为主要因素： 1、宽信用会带来规模提升； 2、外资流入会提升外汇占款，降低银行间资金成本； 这一切都会让2020年成为银行股表现得很好的一年。 相应的，我们还要注意一些风险因素： 1、LPR的降低，降低资产端收益； 2、宽信用效果不及预期； 3、通胀带来的风格切换，周期末期大行股表现会好于股份制。