2020-4-8，股票市场&债...

2020-4-8，股票市场&债券市场 今天的股票市场比较平淡，震荡微跌，创业板指跌0.26%，沪深300跌0.47%，上证50跌0.49%。沪深两市成交量缩小到6726亿。 今天债市的故事比较曲折。昨日债市大涨，下午两点五十之前，债市都横盘整理，十年国开活跃券190215密集成交在2.96%。后来，市场开始穿路透一个关于央行的消息，意思是央行会继续宽松，实质内容不多。但是，市场的情绪一下子被点燃了，各期限品种纷纷下行，190215下了4.5bp，收盘只2.915%。5年的品种下了10bp不等。市场很疯狂。 我也不知道这种情绪会以何种方式结束，我觉得唯一重要的是清楚——现在债市是牛市。如果觉得经济会转好就做多股市，相反，就做多债市。不要尝试做空，因为，人们的乐观情绪很要命，拐点很难预测。 ps：贴现率还是飙升，原因是利率债下得太快了，AA-信用债下得慢，因为贴现率的计算公式是十年国开利率加上双份的AA-信用债利差，它反而因为国开债利率下行而上行。也不能说模型失效，先等等看，看AA-的利率跟不跟，不跟反而说明问题，信用条件不好。