2020-2-24，央行降低存...

2020-2-24，央行降低存款基准利率的预期 最近，央行两次提到存款基准利率，一次是货币政策委员会委员马骏，另一次是央行副行长刘国强。 所以，市场有较强的降低存款基准利率的预期。 按照08年以来的惯例，每次调降的幅度是25bp，所以，这一次的预期大概也是这样的。 很多人把变动存款基准利率当成货币政策，其实，这个政策财政政策的属性更强。 如果降低25bp，目前存款规模195万亿，大概能向银行释放4875亿元的利润，由于财政国资体系和社保基金是银行的大股东，所以，这部分利润有1462.5亿元流向（财政+社保体系，按照30%分红比率计算），还有3412.5留存在银行补充资本。 1462.5亿的额外分红可以cover住一部分本来投向社保的财政支出，匀出来的钱可以精准投放，进行防疫。 在这个过程中，小股东可以揩油，毕竟银行利润好了。 当然，还有另外一种用法，继续让银行压LPR，这部分利润返给企业。这种做法抗疫比较撒胡椒面。 降低存款基准利率有货币政策的一面，降低银行负债成本，引导银行间利率下行，负面作用是促使金融脱媒；它也有财政政策的一面，从储户身上挤出收益，充实财政。 受这个预期的影响，早盘十年国开收益率最低下到3.2325%，下了3.75bp。