2020-7-15，为什么牛市...

2020-7-15，为什么牛市容易亏钱？ 最近很多朋友在问，顶怎么判断，看什么指标？事实上，顶往往一目了然，谁都容易看出来，但是，每个人都不舍得走。 在那个位置指数处于高位，而且波动率很高，时不时传出一些坏消息，但市场总能莫名其妙地上涨。 市场已经完全脱离了常识了。 其实，这只能说明一点，一帮你平时不怎么接触的人把方向盘抢过去了，他们在决定价格。结果不言而喻。 顶点乘客抢方向盘，这还不是最坑的点。 最坑的点是锚定效应。 尤其是牛熊的拐点，大家一直会盯着那个尖儿去交易。 譬如，在债券牛市的巅峰，十年国开债190215最低到过2.85%，收益率上到3.0%的时候，一些人会觉得好便宜，然后进去抄底；收益率上到3.1%的时候，另一帮子更聪明一点的人觉得赚到了，然后进去抄底；收益率上到3.2%的时候，又一波聪明人进去抄底；现在收益率已经3.72%，还是会有聪明人进去抄底。 一波又一波的人进去。 事实上，大家都被锚定效应愚弄了。为什么要选2.85%做锚点呢？为什么要选一个史无前例的顶点作为锚点呢？价格相对于这种点便宜有什么意义吗？ 对，选择牛市顶点为锚点，然后，进去抄底这是牛市最大的坑。 【锚定牛市顶点】这种大坑深植于人性，所以，每次要埋一大坨人。 随着时间的推移，人们的心理会逐渐的反转，那个顶点逐渐会变成大家心目中不可能突破的点。 尖儿上那波人想要解套，只能等下一个史无前例了。 说实话，现在190215到3.7+%了，3.2%觉得便宜的那帮人还会觉得3.2%是个好价格吗？他们只会懊恼于自己的草率。 所以，市场充满了不确定性，但是，人性充满了确定性。 最近大家都比较关心股市，的确，波动率拉得很高，挺吓人的，很多朋友充满了疑惑——牛市到头了吗，该怎么办？ 我的回答是，现在是牛市！ 如果牛市阶段有杀伤力的话，那么，唯一的点就是投资者频繁交易。 但是，牛市真正让人亏钱的点，真不是爬升或者顶部的高波动，而是，牛熊切换后的抄底，反复拿回调来麻醉自己。 债市在4月29日，就开始牛转熊了，两个月间不断地有人来问我能不能抄底，我只能感慨——人性真的好确定啊。 说实话，如果你们抄底成功了，那么就意味，熊市立马要切换成牛市了。可能么？历史上有过这样的走势吗？ 对于股市里朋友的忠告是，选好行业和企业，不要把锚点定在一个特别低的地方，最后，你只会懊恼自己原来胆子太小——锚点太低或频繁进出。 对于债市里朋友的忠告是，管住手，别乱去抄底，也别胡乱去做空，静静地观察，观察市场，观察人性。