立个flag： 好久没写债券方...
发布者：沧海一土狗
立个flag： 好久没写债券方面的文章了，主要是老的框架运行的很好，没什么新变化，就没去写。 核心框架是《 》 【资金缺口为【（1-α）（1-γ-βγ）-αβ】*T 根据现实经验，社融增量前面的参数为正，并且这个参数有以下性质： 1、α越小，即贷款占社融的比例越小，缺口越大，利率对社融增速越敏感； 2、β越小，即回流非银市场的资金比例越小，缺口越大，利率对社融增速越敏感； 3、γ越小，即银行买入的债券比例越小，缺口越大，利率对社融增速越敏感。】 根据这个框架，当下市场的社融增速、α参数、β参数对债市都不友好，仅有γ参数友好——有大腿托市。 但是，大腿的支持力度是有限的。 所以，立一个flag，十年国债200006月底前到3.1%。 在我看来，立这个flag胜率极高，先不写文章了，显得太死空头。 2020-7-6