2020-7-31，债券市场，...

2020-7-31，债券市场， 今天债券市场大幅度调整。 30年国债大幅上行3.5bp至3.695%，10年国债上行3bp至2.965%，10年国开债200205上行7bp至3.5275%，5年国债200005上行2bp至2.665%，5年国开债200203上行4.5bp至3.27%，3年国开债200202上行4.5bp至3.035%。 收益率上行的主要原因有： 1、政治局会议定调货币政策精准为主，财政政策加力提效； 2、中采pmi数据超预期。 200205大幅上行的原因还包括国开活跃券换券，置换成200210，该券当日上行4.25bp至3.4725%。 回过头看《 》一文提到的框架， 1、债券供需——社融增速及社融结构，财政政策加力提效会加快政府债券的发行，提高债券在社融中的占比，推高收益率； 2、经济基本面——BCI、PMI等经济数据，7月份的BCI、PMI很棒 3、资金面——一年存单利率，货币政策强调精准，强调适度，没有提降准降息。 最近的增量信息都是在三大要素的框架内，因此，对利率上行的推动十分扎实。 今日全市场隔夜成交量2.05万亿，加权平均价格1.92%；7天成交量2765亿，加权平均价格2.33%。 月末最后一天，7天资金利率保持平稳，隔夜利率有所上行。 今天一年期存单的利率继续保持平稳，稳定在2.8%的水平。