基于全球资本流动的定价模型

在《 》一文中，我们做了进一步的升级，把全球的货币视作一个整体，把全球的资本流动视作最关键因素。 具体来说，中国那300万亿M2并不是中国的M2，是全球的M2，谁来使用要看美元周期。如果美元周期处于强美元周期，美国人来用这些M2；如果美元周期处于弱美元周期，中国人来用这些M2。 通过这一段讨论，我们澄清了一个直觉上的误导，人民币存款只能去买人民币资产。...