关于降息扩表和加息扩表

对于国内投资者来说，有一个根深蒂固的想法，那就是【降息扩表】，也就是说，在财政和信贷发力之前，央行最好降准降息，以便降低实体经济的融资成本。 不幸的是，这是美国的特权。 如上图所示，美元是世界的底层货币，让联邦基金利率从R1降低到R2，美国的债务需求从D1扩张到D2。这时我们再去扩张债务的供给曲线：S1→S2，P*可以保持不变。 也就是说，如果美国人一面降息，一面扩张本币债务，十年美债利率可以保持不变。这就是国内投资者孜孜以求的【降息扩表】。 但是，中国不是美国。 ...