2020-11-11,十月份的...

2020-11-11,十月份的社融数据 十月份社融数据同比在13.7%，九月份在13.5%，社融增速还是在上升通道中。 但是，贷款数据小幅不及预期，所以，债市给的反馈是收益率小幅下行。 这个月的数据社融还是没出拐点，但是，大家普遍表示，这个同比增速可能是最高点了。市场并没有形成一个社融增速惯性向上的预期，毕竟因为疫情今年上半年社融搞出了天量，现在疫情控制得很好，明年的同比数据大概率不会好看。 所以，社融拐点或早或晚会到来，即便是十月份的同比数据高于九月份，但是，大家给的预期比较理性——觉得差不多了，可能十一月份就拐了。 从具体的细项来看，截止十月底地方债已经发了90%，这个月没什么量；十月份的贷款已经开始不及预期了；综合来看，十一月份拐的概率很大。 因此，市场就没按照十月份社融数据超预期交易。 社融数据出来之后，债券收益率先下后上，这里的后上是因为财政部公布了下周的债券发行计划：700亿一年期，740亿的十年期，十年期要换券。 于是，200006一顿上行，直接变成了最廉券。十年国债上行也带动其他品种上行，只不过上行的幅度并不大。