2021-3-19，股票市场，...

2021-3-19，股票市场， 今天股票市场大跌。 上证50指数下跌2.60%，沪深300指数下跌2.62%，创业板指下跌2.81%，创业板综下跌1.82%，万得全a下跌1.82%，中证1000指数下跌0.76%。 今天万得全a下跌1.82%至5204.71点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差0.32%，距离震荡区间上边缘的5400点相差3.62%。今天万得全a一度下杀至5178，击穿了5188的区间中枢。 今年以来，上证50指数下跌3.53%，沪深300指数下跌3.92%，创业板指下跌9.94%，创业板综下跌9.83%，万得全a下跌4.01%，中证1000指数下跌5.95%。 上证50指数累计跑赢创业板指6.4%，中证1000指数累计跑赢创业板指3.98% 今日沪深两市成交7661.11亿元，前一交易日成交7305.4亿元，放量355.71亿元。 今天的大跌主要来自海外市场的risk off，隔夜十年美债击穿1.7%，最高到了1.754%，受此影响，纳斯达克100指数大跌3.13%。表面上看，二者似乎有因果关系。实际上，二者是共因关系，美联储调高了经济增长预期和通胀预期，给了市场一个一致预期的flag。 如图一所示，根据我们的场内资金模型，前一段时间市场risk on，资金下场踊跃，因此指数震荡反弹；与此同时，随着指数反弹，很多资金解套，永久离开市场，场内资金规模缩减。 场内资金规模变动无法观测，我们只能用万得全a 15min K系统的160日均线观测，目前，均线趋势向下，我们可以推断场内资金规模缩减。 场内资金规模是否缩减了，只能等待市场risk off的时候观测，即新一轮的risk off是否让指数创新低。 今天万得全a杀到了5204，距离近期低点5071还有133点的距离，揭盲也只揭开了一半，我们还不能确认，场内资金规模是否真的缩减。但是，我们正在确认的路上——万得全a已经跌到了15minK系统的160日均线之下。 根据我们的框架，早盘神秘资金可能出手，如图3和图4所示，海外的risk off也使得小市值指数大跌1%左右，在以前的帖子里我们归纳过神秘资金出手的原则： 1、救流动性，不救指数，救流动性意味着让场内资金尽可能下场承接； 2、尽量避免risk off 和赎回带来的流动性压力混杂； 早盘的时候，小市值板块被情绪传染（无基金赎回压力的板块），也低开，这符合第二个条件，risk off和流动性压力混杂。因此，神秘资金拉了一把。 之后，小市值指数拉红，甚至一度涨1%+，情绪传染被遏制。 于是，场内资金纷纷下场——都幻想着抄底，结果可想而知，又都被骗了。卖盘一直从上午十点半出到了下午两点半。 下午两点半，神秘资金可能又操作了一把，为了保证，上证收盘在3400以上。 神秘资金的所有操作，都指向一个目的，让场内资金尽可能地下场，挂承接单，避免所有人一致预期，场内流动性枯竭。 只要大家愿意下场交易，资金流转起来，即便是场内资金持续净流出，但市场总不会太难看。 事后来看，万得全a早就该跌一把了，3月17日早盘，市场无利空下杀了一把，一度触到了5187，结果一股神秘力量，把指数快速拉了回去，当天万得全a收涨。 其实，smart money是有一致预期的，当天早盘万得全a十分靠近160日均线（这意味着盘整足够久，场内资金流出足够多），有人已经想卖了。 事后来看，极有可能3月17日当日，什么资金也出手了。出手的原因是他们希望多抻几天等等利空，利空出现后可以顺理成章地把指数往下放一放。其实，硬顶着指数，资金消耗还是不小的——这相当于刚兑。 幸运地是，17日和18日，抻了两天，18日的美股终于崩了一下，于是，今天终于可以顺理成章地往下放一放。今天的操作思路应该是，救流动性+往下放一放指数。 尾盘把上证指数捞到3400，应该也是为了等隔夜美股，如果不行，继续往下放；如果还不错，在新的中枢放场内资金流出。 通过观察，我们应该能总结出神秘资金操作的第三个原则：希望借助利空往下放指数，不希望无利空放，这样少背锅。 于是，3条原则分别是： 1、救流动性，不救指数，救流动性意味着让场内资金尽可能下场承接； 2、尽量避免risk off 和赎回带来的流动性压力混杂； 3、借助利空往下放指数，无利空跌的时候，多抻抻； 那么，这么费劲吧啦地操作是为了什么呢？慢撒气，释放基金的高仓位，避免打出大规模的“净值下跌+赎回”的正反馈，那样属于出现系统性风险了，与金融防风险的大主旨不一致。 所以，我们可以想一想，基金在干什么， 1、趁着risk on的时候，尽量调仓，卖一卖，增加自己手中的现金头寸，在基金疯狂的阶段，大家仓位都很高，股票比率在，90%+的比比皆是，一旦遇到巨额赎回，整个市场很容易形成系统性风险； 2、放开申购，让抄底基民的钱流进来，进一步积累安全垫； 所以，在新一轮赎回高峰到来之前，基金已经通过这两个操作积累了不少备用资金，所以，在下跌的初始阶段，市场的杀跌效应并不明显——因为人家的安全垫做出来了，可以抵一段时间。 那么，谁是神秘资金+基金做的这个局的牺牲品呢？当然就是做短线或者带着长线投资目的的个人投资者了。他们在risk on的时候，接盘把流动性交给基金；risk off的时候，再恐慌式地杀出去。如此，反反复复。 所以，不要猜什么点位，都是做给你们看的：1、让你们在无人下场参与的时候下场参与；2、让你们在risk on的时候，交出宝贵的流动性。 最终的目的是什么呢？就是让基金公司巨大泡泡可以慢慢地撒掉，不要一下子崩掉。 大家按照这个思路理解市场就不会被愚弄了。 2000块55倍pe的茅台想想都吓人，这个泡得慢慢撒，不能一下子撒。所以，大家可以看到，茅指数当中，茅台算是呵护得比较好的。因为这玩意儿大部分基金都有，一下子撒掉，一个不慎，就是系统性风险。 所以，理想的状态是，茅指数里的板块分小区块的跌，今天a区块跌，明天b，有序撤退。 大家可以看看这几天的茅台，很有序，说明这一个周来，机构积累的cushion还可以，不用手忙脚乱地砸票。 千万千万别用个股基本面想问题了，都是忽悠人的，现在的问题是，怎么尽可能早的在美股出大问题前把雷拆个七七八八。 作为个人投资者，我们首先想的是不要去趟这趟浑水，玩不起；其次是，降低收益预期，别老想着挣钱了。 如果市场持续risk off，下一次茅台跌4%+时，就说明机构手里的安全垫又给赎没了。这些事情都是未来的事情，我们大胆假设，小心求证。 今天小市值指数依然坚挺，小幅上涨0.09%，保持和白马股的流动性分离，宏观因子对人家也没什么伤害，甚至有利。 今天茅指数大跌3.41%，本周累计下跌3.9%，年初至今累计下跌6.36%。 分板块来看，今天跌幅超过1.5%的板块一共有16个，基本上是稀里哗啦，分别是银行、电气设备、化工、食品饮料、地产、家电、农林牧渔、休闲服务、有色、汽车、建筑材料、交运、电子、传媒、采掘和非银。挺惨的，各种板块，概念都有。 单独说一说银行，银行属于中期来看很不错的板块，价值白马不怕经济增长和通胀，所以，资金在短线抄底的时候会优先这个板块。这也就导致了，在里面来来回回嫖的人特别多。指数跟宽幅织布机一样，risk off 砸一大波，risk on涨一大波，步子慢的人一定被洗劫。所以，中线持有的人脑子一定要清楚，背后的因果是什么，别慌了神。板块资金长期净流出倒不至于，但反复被嫖是一定的。这也是一个绞肉机。 其他的没啥好说的了，晚上看一眼美股，大家好好过周末。