2021-2-7，宏观经济波动...

2021-2-7，宏观经济波动分析的两大支柱 我认为，宏观经济波动分析有两大支柱，一个是政治经济学，另一个是货币银行学。 政治经济学是讨论分配的道，货币银行学是讨论分配的术。 事实上，资产价格的波动是表，分配才是资产价格波动的里子。 大家有没有想过，2020年全球经济增长那么惨？但股市上天，房价上涨，所有人都是受益者么？肯定不是，这是一个存量游戏，有人发大财，就一定有人买单。 所以，除了科技进步等因素带来的长期增长之外，其他的经济波动都是分配逻辑主导的。 分配逻辑的核心就是C=A+B，在C不变的情况下，A多一些，B就少一些，最后就是一个结构化的表现。 当然，叠加了货币银行学微观层面的东西，情况就变得复杂了一些，A和B普涨，但是，A涨得多，B涨得少。本质上还是A受益，B受损。 资产价格波动的背后，其实反映了阶层之间利益的转换。 就拿2020年这波放水来说，放水那一刹那，分配逻辑就启动了，一拨人受益一拨人受损，一般来说，富人受益穷人受损，贫富差距拉大；之后，股票市场大涨，贫富差距进一步拉大；最后，房地产市场上涨，收官，固定这种贫富差距拉大的结果。 对中国人而言，主要的储蓄手段还是房子，对富人而言，更是如此。 事实上，中国最大的抱团不是什么股票抱团，而是，富人们的抱团——抱在豪宅里。结果我们看到，真正涨幅最大的还是那些豪宅，普通人的那些房子涨不动的。 普通人房子上涨的逻辑要靠长期经济增长；富人房子上涨的逻辑靠分配逻辑。 所以，从政治经济学的角度来看，滥用租售比这个指标会很荒唐，你拿普通人的房租做分子，拿富人的财富做分母，做一个指标，来说房价不合理。事实上，这个指标反映的不是金融现象，而是，一个贫富差距现象。 合理的使用方法，拿普通人的房租作为分子，普通人的房子作为分母，算一算，其实很合理。 货币并没有超发，中国央行很克制，别拿什么M2说事儿，中美银行体制都不一样。但贫富差距拉大却是真实的，货币工具信贷工具根本没法解决这个问题。 加息能解决这个问题吗？并不能，用分配逻辑推导，富人总有办法。 真正有用的还是房地产税，在不出这个之前，那些怪事依然存在。