2020-1-22，债券市场，...

2020-1-22，债券市场， 今天债券市场继续上涨。 30年国债200012下行0.75bp至3.71%，10年国债200016下行1.5bp至3.1175%，10年国开债200215下行1.5bp至3.505%，5年国债200013上行0.0bp至2.905%，5年国开债200212上行0.25bp至3.2175%，3年国债200009上行1.0bp至2.79%，3年国开债200207上行0.0bp至2.98%，2年国债200018上行1.0bp至2.63%。 整体而言，收益率曲线平坦化，短端小幅上行，长端下行。 期限利差方面，30年国债活跃券和2年国债活跃券的利差为108bp。合理区间为80-120bp，中值为100bp。 今天央行开展20亿逆回购，有20亿逆回购到期，净投放为0 。央行在今天的公开市场业务报告里特别提到“税期高峰已过”，昨天的2500和前天的2800是为了对冲税期的。 今日资金面宽松，全市场隔夜成交量2.80万亿，加权平均价格2.56%；7天成交量2633亿，加权平均价格2.53%。前一交易日回购成交额是3.27万亿，回购成交额继续缩量。 一年存单方面，今天国股大行存单成交在2.81-2.82%，国股大行的一级发行价格在2.85%。 昨天央行做了2500亿omo，市场满怀期待今天央行会大量净投放，结果央行没有净投放，理由是税期已过。受此影响，t低开低走，最低跌到98.015，之后就开始一路拉升，起初的拉升是受股市早盘大跌的影响，之后的拉升主要是受各地疫情的影响：1、上海多例感染；2、北京大规模检测。 总体而言，今天的市场短端受omo超量落空的压制，长端则受冬季疫情影响，收益率曲线走了平坦化。 债市短端和长端收益率能否继续向下，要看以下几个点： 1、下周资金面是否宽松，回购成交额放大； 2、疫情是否持续恶化； 3、风险偏好是否回落，甚至向下；