2021-2-10，股票市场，...

2021-2-10，股票市场， 今天股票市场大涨。 今天是春节前最后一个交易日，一片喜气洋洋，整个市场继续risk on 。 上证50指数上涨1.92%，沪深300指数上涨2.14%，创业板指上涨2.39%，创业板综上涨2.00%，万得全a上涨1.58%，中证1000指数上涨0.79%。 今天万得全a上涨1.58%至5701.19点，距离前一段时间的震荡中枢5188相差9.89%，距离震荡区间上边缘的5400点相差5.58% 今年以来，上证50指数上涨10.65%，沪深300指数上涨11.44%，创业板指上涨15.09%，创业板综上涨4.10%，万得全a上涨5.15%，中证1000指数下跌5.16%。 今年以来，上证50指数累计跑输创业板指4.43%，中证1000指数累计跑输创业板指20.25% 今日沪深两市成交8645.54亿元，前一交易日成交8256.69亿元，放量388.85亿元。 分板块来看，今天涨幅超过1%的板块有13个，分别是休闲服务、食品饮料、家电、医药、有色、电子、农林牧渔、电气设备、交运、计算机、化工、综合和汽车，均为一些老概念的龙头，免税、消费、医药、新能源、新能源车、芯片、猪周期、化工等。 今天下跌的板块有4个，分别是银行、军工、采掘和房地产。 前一个交易日，中证1000跑赢上证50，今天上证50再度跑赢中证1000。两个交易日以来，中证1000指数累计上涨3.52%，上证50指数累计上涨3.55%，最后两个交易日，市场在风险偏好的推动下，均匀上涨。 根据最新的框架，风险资产价格上涨的动力主要有两个推动因素，一个是流动性扩张，另一个是风险偏好提升。此外，风险偏好和风险资产价格有很强的反身性。 目前，社融拐点已经做出来了，社融增速持续回落。推动风险资产价格上涨的主要动力就是风险偏好。 近3个交易日，风险偏好大幅度提升，万得全a上涨5%，已经接近上一轮拜登政府登台时制造的高点。 因此，未来关注的焦点还是风险偏好的变化。其中，最主要的因素还是未来五个交易日美股的动向。如果美股风险偏好继续稳稳的抬升，国内的风险偏好也是稳的。 今天最为标志性的事件是茅台三个交易日大涨12.45%，站上了2600元，动态市盈率来到了73.3，大家买股票已经不看估值了。 关于这个现象，最为浅显的解释就是抱团；货币银行学的解释就是庞氏，庞氏并不是一个贬义词，银行的本质也是庞氏。ETF或者抱团股本身也是庞氏，《 》 构作一个银行or庞氏的最低消费有3点：1、资金池；2、足以吸引客户的预期收益；3、信心。 银行or庞氏最怕的东西只有一条，信心丧失带来的挤兑。在历史上，有太多次银行危机，所以，人类设置了央行来作为最后的出资人，稳定信心。银行有央行backup，但etf没有，抱团股也没有。一旦信心不足，就是大面积的挤兑。这才是抱团股的风险。千万别觉得会有gjd来救。 对于抱团股的投资者，我想说的是，你们是把钱存在一家没有央行backup，但预期收益很高的银行。真实的风险是挤兑，并不是你们提前设想的那种下跌。庞氏的泡沫很坚硬的。 那种下跌一旦发生，傻子都能辨别出来。 大过年的，我也不想说很多丧气话。写这些我只想把我要表达的表达清楚，我所说的那个风险，大多数投资者提前预计不到，或者预计不够充分——我相信大多数人的想法是线走坏了就跑。实际上，他们根本无法想象那是一种怎样的风险。 上一小段话还有一个意思，那就是风险跟短期的涨跌没关系，主要跟交易模式和交易结构有关系。庞氏的风险就是怕信心丧失，怕挤兑。 交易贝塔的朋友也不要过于担心，这些话主要是帮大家认清真实的风险，不要拿价值投资、赛道之类的东西糊弄自己。要真搞价投你们现在应该一头扎进小票里挖掘优质低估小票。 认清楚风险，就能想好对策，参与这个游戏，最大的风险就是挤兑发生，被闷跌停，流动性丧失，出不来。应对措施，一共有四点：1、紧盯风险偏好；2、分散持仓，防止单一持仓被闷；3、掏点期权费——虽然这时候最贵，稍微掏点期权费对冲一下也是值得的；4、控制好仓位，设计策略，计算赔率的时候，向下赔的应该是10%。 总而言之，打消内心的价投幻想，提前想好应对策略，做好布局，这个钱还是稳的，也不用天天慌得一逼（慌说明你是成熟投资者，亢奋得要死的才是新手）。这是为啥呢？因为风险发生时还是有一些脑子不清楚的傻子冲进来给你们提供流动性的。那些人是第5重保护。 对于挖掘小票赚阿尔法的朋友，我想说的是，得等流动性分布均匀之后，才有可能赚到流动性修复的钱，现在先等着人家把肉吃完吧。