2021-1-15，关于通胀 ...

2021-1-15，关于通胀 最近市面上又开始流行形形色色的通胀说法，其中不少人跟大家讲，这次不一样，这次通胀不要紧，云云。 我真的有点看不下去了。 弗里德曼讲过，通胀是一种货币现象。于是，很多人就跟在人家屁股后面讲货币发多了物价就会上涨。再把这个逻辑往前推一小步，如果我找些面来吸收这些水，物价就不会涨。这就是所谓“水面理论”，水多了加面，面多了加水。 其实，这些人根子上的东西都没捋清楚，通胀是一种货币现象，但他的本质更是一种财政现象。 也就是说，当政府入不敷出扩大财政赤字的时候，就会有通胀。 天上不会掉馅饼，政府收得钱不够花，只能留个窟窿，这个窟窿得有人买单，买单的不仅仅是子孙后代——发长债，更是现在付账单的各位，通胀是一种很重要的形式。 所以，通胀的真实来源有两方面，一、政府的赤字；二、实体经济的赤字； 在很长一段时间里，有资格玩双赤字的国家只有一个——美国，它可以同时保持政府和贸易赤字。 疫情以来，政府赤字和实体经济的赤字快速上升，从而导致国内的宏观杠杆率快速上升，怎么可能没通胀？救灾花的钱谁来付账单？ 关于这一整套理论，经济学里有一套很标准的理论，就是看产出缺口，实际产出和潜在产出，如果实际产出大于潜在产出，则通胀；相反，则通缩。 潜在产出的变化根本跟不上发债的速度，付了那么多账单，把宏观杠杆率打那么高，谁来买单？潜在产出还钱的速度根本跟不上啊。 跟不上不要紧，经济会自发地去平衡——通胀。