2021-3-15，债券市场，...

2021-3-15，债券市场， 今天债券收益率小幅上行。 30年国债200012上行0.75bp至3.7675%，10年国债200016上行1.35bp至3.271%，10年国开债200215上行1.0bp至3.7075%，5年国债200013上行2.0bp至3.09%，5年国开债200212上行1.75bp至3.4175%，3年国债200014上行1.25bp至2.94%，3年国开债200207上行0.75bp至3.2%，2年国债200018上行0.25bp至2.845%。 期限利差方面，30年国债活跃券和2年国债活跃券的利差为92.25bp。该利差的正常区间为80-120bp，中值为100bp。当前的利差远低于中值，收益率曲线偏平坦。 今天央行开展1000亿mlf和100亿7天逆回购操作，今天有1000亿mlf到期和100亿7天逆回购到期，净投放为零。 受税期影响，今天资金面前紧后松，全市场隔夜成交量3.09万亿，加权平均价格2.29%；7天成交量3796亿，加权平均价格2.30%。交易所隔夜gc001均价在2.027%。 存单方面，今天一年期国股存单的估值上行0.5bp至3.125%；二级方面，一年国股大行存单成交在3.11-3.13%；一级方面，一年大行存单在3.10%，国股存单在3.11%，需求一般。 目前，一年存单利率还保持在3.12%附近，但银行间资金面仍然偏宽松，因此，一年和3个月国开债利差保持高位，高于60bp。 国债期货方面，T低开低走，最多跌0.24%至96.66，收盘跌0.15%至96.745 。 尽管很多人讲，近期的债市比较有韧性，但社融数据落地之后，国债期货遭遇了3连阴，3天跌掉了0.44%。所以，目前的债市谈不上什么机会，潜在风险倒是很大。 今天市场弱的原因有三点： 1、今天公布的经济数据还不错； 2、隔夜美债收益率大幅攀升，十年美债站稳了1.60%，影响情绪； 3、税期资金面趋紧。 总体来说，这些利空的级别都不大，市场进入了一个温水煮青蛙的状态，3个交易日十年国债200016上行了3bp至3.271%，春节回来之后的高点在3.285%，二者相差不到1.5bp。