2021-5-24，关于本周大...

2021-5-24，关于本周大量地方债发行 这个周地方债发行的比较多。 今天发了16只地方债，合计1043亿，明天就要缴款。 地方债缴款是要缴款到国库那里的，所以，是要锁一段时间的超储的，也就是说，明天这1043亿超储会消失一段时间。 之后就要等着财政投放，变成地方财政在商业银行里的存款。 缴款到财政投放之间的这段时间，这些超储会被锁定，导致银行间资金面收紧，也就是是说银行间隔夜和七天回购利率会升高。 投放之后，银行间体系的影响消除掉。 但是，非银体系的影响是永久的。假设这些存款原来都是非银机构的，财政部把这些存款拿走之后，不可能回过头来买基金买理财，所以，就永久性从非银机构这个池子里抽走了。 造成非银机构缺钱——银行负债。 也就是说，大量发地方债会造成第一层次（银行间）的流动性短暂收紧，会造成第二层次（非银之间）的流动性长期收紧。 明天要缴款1043亿，又赶上月末，所以，银行间流动性必然收紧。 明天还有769亿地方债的发行，即后天还要临时抽走769亿超储。 我们只能期待财政投放及时一点。