关于倒挂的十年美债收益率曲线 ...

关于倒挂的十年美债收益率曲线

在之前的贴子，我们有讲过，现在国际市场上最标准的【抄底】交易是抄十年和三十年美债。

这是十分棒的交易；但是，抄底美股就是极其垃圾的交易，因为美国的失业率处于低位。

如图一和图二所示，十年美债和两年美债有【截然不同】的运行模式。

受此影响，十年美债和两年美债重新【倒挂】

我还记得4月份的时候，有帮分析师基于【倒挂】傻乎乎地扯衰退。 那个阶段，我发了3篇文章，主要论证了一个东西【两年美债和十年美债是不同的品种，不存在谁决定谁的关系】

事实上，两年美债只对fed的价格型货币政策敏感；十年美债的影响因素很多，主要是对数量型货币政策敏感。

稍微拓展一下，我们可以知道，十年美债还对【宽信用情况敏感】

上面是债券靶点方面的知识。

最近，我们又搞了两篇文章讲美国的【持续性通胀】 持续性通胀不同于【暂时性通胀】，前者的背后是僵尸企业，是生产组织失衡。 增加石油供给只是缓解【症状】，无法消除炎症——僵尸企业。 所以，【通胀见顶，失业率必须要起来，甚至失业率起来，通胀都未必立马见顶】 我发了2篇文章，讲这个theory

这样我们就有了两个理论： 1、关于两年美债和十年美债如何不同的理论； 2、关于持续性通胀的理论；

戴上这两个透镜，我们才能看懂最近的市场。

为什么非农就业数据一直那么好？为什么通胀一直下不来？石油价格在其中是个什么作用？为什么两年美债一路上天，但十年美债上3%就一堆抄底的？

投资的背后一定是一系列【理论】的支撑。并不是一句简单的【衰退】能搞得定的。 【自洽】看起来容易，实际上是最难的要求。 你说一句【衰退】当然容易，但你让你【所有的解释】自洽，就没那么容易了。 所以，不要张口就来，不要搞一堆碎片化的解释，否则，知道的越多，死得越快。