2022-7-5，股票市场

2022-7-5，股票市场

今天股票市场大幅波动，小幅下跌，结构小幅分化。 今天锚指数-价值下跌0.10%（主线），锚指数-成长上涨0.15%，锚指数上涨0.02%，万得全a下跌0.32%，小市值指数下跌0.96%。

今天央行延续昨天的操作，继续开展了30亿逆回购，净回笼了1070亿资金。进一步确认了，“货币政策正常化”的思路。

“货币政策正常化”不同于“资金面收紧”，二者有明显的差别。 如上图所示，正常化指的是隔夜利率回到政策利率区间的下区——【1.8-1.9%】，这种情况下，资金面仍然是宽松的；收紧指的是隔夜利率回到政策利率区间的上区——【2.0-2.1%】，甚至超过2.1%。 目前来看，回到【1.8-1.9%】就可以结束中美资金利率倒挂的局面。 因此，货币政策正常化即可；过早地收紧，没有什么必要，毕竟经济弱复苏，通胀水平也不高。...