股票投资的决策流程兼论下半年的...

股票投资的决策流程兼论下半年的增量机会——竣工周期

我们每天的复盘主要讲的是宏观，很少讲中微观，这不代表后者不重要，只是因为【顾不过来】，所以，我很少讲。

每隔一段时间，我都得出来强调，你要做的好，只是知道一个方面是不够的。

对于本次zzj会议，市场的一致预期是个慢复苏，债市更是调低了对下半年的经济预期。给人的感觉是下半年似乎没啥大机会了。

实际不然。

大领导有句话，值得牢记，危和机总是同生并存的，克服了危即是机。

这次断贷风波也是，表面看是危，但是，政府重视了，下大气力去解决，那就是机会。

本次zzj会议特别具体的【任务布置】就是【保交楼】——【压实地方政府责任，保交楼、稳民生】

有人测算过一个很吓人的数字，保交楼做完是一万亿的体量，在风声鹤唳时，那是危；但是，在政府下大气力解决的时候，就是机。 这意味着有一万亿的【竣工增量】。

这是宏观方面的分析，写到这里就完了。大意是我们要做【竣工周期】。有人会说，那么，我们直接搞【地产下游不就完了吗】？然后，就有人去配建材股。

但是，这不是一个好的投资思路。你顺着这个思路走，是玩【证实偏差】。实际上，为了避免片面，规避证实偏差，我们应该用【排除法】

怎么玩呢？确认大环境之后，找两个选项，a和b，然后，a和b之间pk，排除掉一个选项。 以竣工周期为例，a选项是直接抡商品，b选项是建材股。 乍一看，两个都行。 但是，建材股走得很垃圾，但是，螺纹钢走得好一些。 这是为什么呢？我们得记住一点，市场永远比我们自己全面，它走成那样，背后一定有一个原因的。

建材股是企业，跟地产商是强关联方，所以，背后有一个信用风险的逻辑。 如图四所示，世联行曾被恒大坑过一波，走了一轮信用风险逻辑，到现在没缓过来。 在民营地产没缓过来的情况下，这个信用风险逻辑一直在【悬而不发】。 之前断贷风波起来的时候，建材股也跟着调整了。

了然这个逻辑之后，我们就清楚，在当下的大信用环境下，如果要做【竣工周期】，商品比建材股好，因为干净，受信用风险袭扰少。

在这里，我并不是推竣工周期或商品，而是，展示这个【决策过程】

你的持仓里可能只拿着一个a，但是呢，你的决策过程一定得十分复杂，综合考虑到这种情况。 怎么实现这种矛盾体呢？ 1、先确立大环境是什么； 2、再根据一系列流动性逻辑、信用逻辑排除掉b、c、d、e、f等一堆选项； 最后，你拿着a。 其实，你每次重新调仓，都是在重复这个过程。

当然，我很清楚，很多人的思路就是觉得【xx很好，xx很棒】，我特别能理解，因为我们人类就是一个【证实偏差】ai。

想克服这个bug怎么办呢？稍微用点技巧，a和b两个选项，来pk，用排除法。