2021-7-28，股票市场，...

2021-7-28，股票市场， 今天股票市场大幅震荡，小幅下跌。 上证50指数上涨0.90%，沪深300指数上涨0.19%，创业板指上涨1.61%，创业板综下跌0.24%，万得全a下跌0.68%，小市值指数下跌2.78%。 今天万得全a下跌0.68%至5408.97点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差4.26%，距离震荡区间上边缘的5400点相差-0.17%。 今年下半年以来，上证50指数下跌9.83%，沪深300指数下跌8.87%，创业板指下跌5.53%，创业板综下跌3.69%，万得全a指数下跌5.40%，小市值指数下跌3.50%。 上证50指数累计跑输万得全a指数4.43%，小市值指数累计跑赢万得全a指数1.90%，创业板指累积跑输万得全a指数0.13%。 今日沪深两市成交12598.25亿元，前一交易日成交15235.51亿元，缩量2637.26亿元。小市值板块成交3551.29亿元，前一交易日成交4062.34亿元，缩量511.04亿元。 今日小市值板块成交额占沪深两市成交额的比例为28.2%，前一交易日占比为26.7%，增加1.53%。 风格方面，创业板指跑赢上证50指数，价值与成长之间，市场风格偏成长。沪深300指数跑赢小市值指数，白马与小票之间，市场风格偏白马。 今天北上资金企稳，重新净流入，大幅净流入80.5亿，其中，沪市24.28亿，深市56.25亿。 早盘市场继续恐慌，万得全a一度跌至5299.48点，距离最高点的5817点，跌掉了8.9%，之后维稳力量进场，救了一把流动性，市场企稳，最终万得全a跌0.68%至5408.97点。日线来看，市场收了一个巨大的十字星，因为市场一度跌2.7%。 今天流动性冲击消化的差不多了，市场成交量缩小到1.26万亿，分歧度下降，剧烈的波动应该告一段落了。 集中的大量卖出买入，会带来指数巨大的波动，设想一种情形，所有人都计划调仓10%是什么波动，所有人都计划调仓20%又是什么波动。巨额的调仓很容易形成共振。 在高波动阶段缩量是好事，说明都调的差不多了。 目前万得全a已经较高点跌了不少，系统整体的现金比率μ=L/p已经提高上去了。 在这里我们需要注意的是，对整个系统而言，L从来就没有增加或减少，每个个体提高自己现金比率是靠整体风险资产下跌来完成的。 对于一波负面冲击，市场会有两个反应： 1、希望调仓的人增加，市场的换手率增加； 2、流动性偏好提高，很多投资者有提高自身现金比率的诉求； 最终的结果就是，成交量放大，风险资产下跌。 从分布上来讲，现金从流动性偏好低的人手里，进入流动性偏好高的人手里。最终，总量是不变的——改变需要总闸门收紧，持续地赎回流出。 今天这个深v以及缩量，说明两点， 1、针对风险事件，想调仓的已经调的差不多了； 2、流动性偏好最高的已经心满意足的拿到他们想要的现金了； 此外，今天流动性冲击的源头港股，已经反弹，恒生综指深v反弹收涨1.94%， 恒生科技深v反弹收涨3.10%。流动性这关算是过去了，之后流动性偏好重新降低的时候，大家需要各凭本事了。 今天小市值指数比较惨，最低跌4.48%，收盘跌2.78%，主要是因为市场杀跌的时候救助的主要力量在白马股，这边没什么人管，最终小市值板块远远跑输沪深300指数。小市值指数这一把告诉我们，市场出现系统性问题的时候，很难有彻底不受流动性冲击影响的板块。 调仓防守最重要的是要把握一种非对称性，跌得少，反弹的多。最后还是要落脚到中观的行业逻辑和微观的个股逻辑。 分板块来看，今天涨幅超过1%的板块有4个，分别是医药、食品饮料、银行和家电，这几个板块是最近创业板和主板跌得比较狠的。 今天跌幅超过1%的板块依然很多，有18个，分别是军工、有色、农林牧渔、计算机、综合、汽车、钢铁、公用事业、商贸、休闲、电子、采掘、化工、机械、建筑装饰、纺织、交运和建筑材料。虽然看万得全a还行，但看结构今天依然是比较惨，很多投资者今天依然净值下跌较多。 未来关注的点，1、港股；2、两市成交量；3、北上资金；4、中美关系；5、人民币汇率；6、美股风格。