2021-7-27，债券市场，...

2021-7-27，债券市场， 今天债券市场大幅调整。 30年国债210005上行3.5bp至3.485%，10年国债210009上行4.0bp至2.91%，10年国开债210205上行3.5bp至3.325%，5年国债210002上行5.75bp至2.725%，5年国开债200212上行4.0bp至2.945%，3年国债210004上行5.0bp至2.54%，3年国开债210202上行7.0bp至2.73%，2年国债210008上行4.5bp至2.43%。 （ps：30年国债的盯盘券换为210005,10年国债的盯盘券换为210009） 期限利差方面，30年国债活跃券和2年国债活跃券的利差为105.5bp。该利差的正常区间为80-120bp，中值为100bp。该利差高于中值，该段收益率曲线偏陡峭。 10年国债活跃券和2年国债活跃券的利差为48bp。该利差的正常区间为20-60bp，中值为40bp。该利差高于中值，该段收益率曲线偏陡峭。 今天央行开展100亿逆回购，有100亿逆回购到期，净投放0。 今天资金面边际收紧，全市场隔夜成交量3.27万亿，加权平均价格2.31%；7天成交量7472亿，加权平均价格2.56%。交易所回购GC001加权平均利率上行16.8bp至2.422%，GC007加权平均利率上行19.3bp至2.679%。 存单方面，一年国股存单上行2.0bp至2.74%。比一年MLF利率的2.95%低21.0bp。 短端期限利差方面，一年和3个月国开债的利差在46.76bp，比中值的40.00bp高6.76bp，收益率曲线偏陡峭。 今天的资金面边际收紧，有些超预期，银行间七天加权在2.56%，交易所的在2.679%。 尽管资金面边际收紧，但这个对债市影响不大。 国债期货方面，T低开高走，最高突破了100，来到了100.08，下午两点半之后，T突然跳水，直直砸绿，收盘跌0.35%至99.6 ，这是谁都没想到的。 今天市场受两方面因素影响： 1、早盘的时候，受股市杀跌影响，债市逐渐翻红，上涨，再创新高； 2、尾盘受外资卖出传言或预期的影响，市场快速杀跌； 如图5所示，十年国债活跃券210009一度飙升至2.94%，尾盘回落至2.9075%。 出了这么一个大的传言，市场波动又这么大，大家肯定是四处打听。明天市场会靠走势给一个综合的答案的。 事实上，今天t崩盘还有一个因素，那就是多头过于拥挤，无论是现货还是期货，都太拥挤了。 同业存单净发行方面，本周的净发行已经增加到负的2870亿了，发的很快，快把到期的5647亿的窟窿填上了。 政府债净融资方面，下周的净融资在负的696亿，本周在1161亿，这种程度的供给还是不足以扭转资产荒的态势，供需失衡的情况还将继续。