关于银行的“早投资早收益”以及...

关于银行的“早投资早收益”以及宽信用

不少朋友会纳闷，730政治局和中央经济工作会议要求“稳经济”，央行和银保监敦促银行宽信用的意图也很急迫，为什么信用迟迟宽不起来呢？ 一种解释是经济基本面太差，没有地方可以去宽。 然而，这种解释很可能把因果搞反了——信贷是因，经济表现才是果。 那么，为什么信贷的量做不起来呢？这是因为季节性因素。 银行业务的核心是资产业务——赚取息差，赚取息差需要时间。除了跟时间相关的成本——资金成本和运营成本——之外，银行还有一些与时间无关的成本——风险成本。 不同的资产有不同的风险等级，根据《商业银资本管理办法》，需要计提不同的风险权重，国债和政策性银行债的风险权重为0%，对其他商业银行的风险权重为25%，对个人住房抵押贷款的风险权重为50%，对一般企业的债权为100%。 投资不同风险等级的资产会以不同的速度消耗其资本，这是一种与时间无关但与余额相关的成本。 此外，发放贷款还需要计提拨备，产生一笔贷款，就需要根据余额计提拨备。不同节点发放的贷款，成本收益比很不相同。年初发放的贷款，会产生一年的票息，计提一次拨备；但年末发放的贷款，产生票息的时间太短，但计提拨备的比率跟年初发放的等同。 从这个角度来看，考虑了风险指标之后，年初发放贷款较年底发放贷款有极其巨大的优势。 因此，一般来说，银行都会采取“早投资早收益”的策略。这个早的来源是出于对风险指标的考量。 凡事都有例外，什么时候银行会四季度猛做贷款呢？今年的利润太好，需要“藏利润”，多搞一些短期贷款或者票据，就能把利润挪到明年——明年就到期了。 所以，不难想象，如果银行只想做大年末的资产规模但不影响利润，那么，他们会通过买国债或者买存单的方式，来调节自己的报表。因此，我们可以看到年底最后几天有突击买短期国债或银行存单的行为。 那么，如果还是想做大信贷规模，他们会怎么办呢？会绕个圈子，做个人按揭贷款，毕竟那个的风险权重只有50%。 综上所述，我们就能发现一些很细节的东西，季节性的行为主要来自于这些制度性的东西，所有的资产——国债、政策债、存单、债券、按揭贷款、普通贷款等——都是实现目的的工具，需要我们具体问题具体分析。