从政策底到经济底 今天更新了...

从政策底到经济底

今天更新了一篇公众号文章《 》，这篇文章做了一个十分简单的框架。 基础假设是： 1、其他因素造成的经济惯性的力量向下，政府托底的力量向上； 2、向下的力量随着时间边际减弱； 3、政府托底的力量随着时间边际增强； 于是，我们就可以得到图1。 在这里，我还是希望大家更多地从形式逻辑的角度思考这个框架。 也就是说，你可以把向下的力量替换成标签a，把向上的力量替换成标签b。从自洽的角度去思考这一道简单的数学题。 之所以如此，是因为形式逻辑的现实对应物总会给我们诸多干扰。 重要的是结构。 嫁接在这个结构之上，是另外两个结构。 一个结构是，市场如何看待和交易经济的景气波动。这个结构有两个要点，1、靶点在中观和微观；2、滞后到业绩披露期交易。 另一个结构则是，十二杯子模型（详见： ），在经济景气情况下，市场走均值回归逻辑；在经济不景气情况下，市场走马太效应逻辑。十二杯子模型背后的结构在这个模型里的体现就是：经济不景气时，业绩披露期投资者会追逐景气，披露期结束之后则会追逐合理估值。 我最关心的还是不同结构之间的连接问题，不能有不协调的地方。 此外，我们在复盘里说的，中观逻辑和中期视角在这篇文章里也有很好的体现。宏观对宏观是想不清楚问题的，尤其是股市的问题。解往往在结构。 还是要反复强调一句话，不要因为XX因素慌得一逼，股市是通过结构——马太效应和均值回归，反馈经济的，并不是总量指数的涨跌，这点一定要搞清楚。 最后，这篇文章也算一个总结，解析我们复盘中老用的“政策底——市场底——经济底”，解析完了就是这么个结构，实际上很复杂。并不是，那么简单粗暴。市场的运行并不是那种直线条的，是靠中观结构十分迂回地去展现。 还是那句话，虽然道路是曲折的，但前途是光明的。 政策底确立之后，就要乐观一点，对经济保持信心，对市场保持信心。在这种情况下，时间是朋友，而不是敌人。 这篇文章也算是对今天pmi数据的一个解读吧。这才10月，还不急，要是11和12月不好，到下一个业绩披露期再避险也不迟。