关于资金池和金融风险的本质

关于资金池和金融风险的本质

马上春节了，雪球产品和券商DMA所带啦的流动性冲击终于结束了，大家终于可以长出一口气了。站在微观的角度来看，这两个产品没有任何问题，都是合法、合规的正常业务。 但是，站在宏观的角度来看，这是两个典型的资金池业务。 我们可以设想这样一种极端的场景，金融机构募集了两块资金，一块是优先级，享受固定收益；另一块是劣后级，享受浮动收益。然后，金融机构把这些资金投向股票市场。 这会造成一个显著地错配：一些低风险投资者冲着固定收益，源源不断地去买优先级。 这其实是一个很诡异的场景，...