关于全球无风险利率的测度

关于全球无风险利率的测度

要跟踪全球流动性的变化，我们有三个不同品种，1、黄金；2、两年美债；3、十年美债。在《 》一文中，我们探讨了三个品种的关系。 1、黄金

从信用风险的角度上来讲，黄金是最好的，真无信用风险资产，但是，黄金的问题在于太过于dirty，收益全靠净价提升来兑现。 要分离出黄金的净价，我们需要假设一个年率，再减回去。譬如，假设黄金的年率是5%，那么，我们需要按照这个年率去回溯，剔除掉“利息”。

2、两年美债

首先，两年美债的期限太短，伸缩性不够大。此外，两年美债更多地反馈在岸美元，给离岸美元的权重过低。因此，用两年美债去反馈全球流动性问题也很大。...