关于三吸引子模型和英镑汇率 ...

关于三吸引子模型和英镑汇率

今天英镑汇率大幅过山车，构成一个极好的案例，可以帮我们加深对【三吸引子模型】的理解。

今天英镑对美元【大幅升值】，一度最高升值了1.7%+。激发因素是什么呢？是一系列关于【税收】的新闻： 1、英国首相特拉斯考虑明年提高公司税。 2、英国官员在设法逆转首相特拉斯的减税计划。

事实上，长期国债内嵌了一个【政府信用】，一般状态下，投资者会假设政府平衡好自己的收支，不会【滥发国债】。

但是，英国这个新首相上来之后，玩了一手骚操作，【加大支出并要减税】！！ 这导致英国产生了【扩大债务的需求】，这严重挫伤了【英国长期国债的信用】

因此，特拉斯的骚操作实际上是降低【政府长债】这个吸引子的引力。于是，她公布这个骚操作之后，【英镑汇率大幅贬值】！参考图三。

事实上，信用的种类很多，当下，中国遭遇了地产信用风险，导致信用风险上升，与地产信用风险相关的资产【吸引力下降】，这也制造了很大的贬值压力。

为了挽救英镑，幕僚们只能努力说服这位大姐，1、逆转减税计划；2、甚至要加税。 只有这两点切切实实地实现了，【英国长期国债的信用】才能恢复，这个吸引子才能【正常工作】！

更进一步，我们可以把三吸引子模型升级成图四的形式，a变化成A，事实上，这是一系列包含信用风险的资产。

后来那一波英镑的回落就很好理解了，这是因为美国的9月cpi超预期，导致吸引子c的力量得到加强。

在这里，我们一定要搞明白，钱是去哪里了。钱是去【美国的货币市场了】，结果是美元的流动性偏好上升了。

因此，对英镑而言，今天有两个吸引子起作用了： 1、吸引子A——逆转减税&加税预期； 2、吸引子c——美国9月通胀爆表，美国货币市场的吸引力加强；

另外，为什么十年美债也下跌呢？因为十年美债和美国货币市场是两个市场，【抽水的是货币市场】，并不是债券市场，债券市场是被抽水的【对象】。 所以，十年美债和两年美债收益率都大幅上行了。