关于美国9月的非农数据 1、...

关于美国9月的非农数据

1、美国9月季调后非农就业人口增26.3万人，预期增25万人，前值增31.5万人。 2、美国9月失业率录得3.5%，预期3.7%，前值3.7%。

显然这份就业数据意味着美国劳动力市场依然十分坚挺，通胀见顶长途漫漫。

之前美国投资者基于pmi数据和瑞士信贷风波yy了一波【加息节奏放缓】，现在非农数据落地，大家瞬间【回归现实】。

两年美债逐步攀升回4.35%上下，如图三所示，这个收益率所对应的加息路径预期为： 1、 十一月加息75bp； 2、 十二月加息50bp； 3、 年底加息至4.5%； 4、 明年加息2次； 5、 明年年底开始降息；

加息预期又回到了一个比较激进的状态。

9月的议息会议给了市场比较大的冲击，最主要的增量信息在于，鲍威尔终于不遮遮掩掩了，让【就业数据】和【加息节奏】强相关，核心的意思是，不加出失业来，誓不罢休。

另外有一个信息值得关注，美国前财长拉里-萨默斯（见图五）【仍认为】美国失业率必须上升至6%才能压制通胀。 他的意思是，要遏制本轮通胀，必须要硬着陆，要加出衰退，搞出大量失业。 当然，从我们的模型《 》，也很好理解，持续通胀的核心是生产组织失衡，是系统内大量的僵尸企业，这些企业不消亡，通胀无法消失。（如图四所示）

对于美国的政客来说，他们应该比较了然这一现实，问题在于如何逐步地说服民众，并把锅甩出去。 事实上，美国也存在，能不能说，敢不敢说的问题。 看，前财政部长就比较敢说，失业率搞到6%，这事儿才有解决的希望。

萨默斯的宏观水平毋庸置疑，93年克拉克奖，当过财政部长，也当过教授。有趣的是，他还是世家出身，叔叔保罗-萨缪尔森，舅舅肯尼斯-阿罗。 对这种咖位的人来说，说错了也没啥，说对了也带来不了什么，人家已经不指着这个了，就是单纯地发表一下自己的看法。