汇率的逻辑 今天更新了一篇公...

汇率的逻辑

今天更新了一篇公众号文章《 》 这篇文章的相关理念在之前的帖子里有讲过——汇率的多边性。 事实上，这是一个十分常识性的东西，但是，由于碎片化知识泛滥，以及双边性更符合直觉，绝大部分人认为【汇率是双边决定的】

实际上，并不是，他取决于各国央行之间的博弈。

在这篇文章里，我做了一些拓展，那就是汇率的多效性，贬值可以促进出口，也会带来通胀；升值可以遏制通胀，也会打压出口。 最近，美国的一系列操作，向我们展示了【怎么用汇率升值遏制通胀】 实际上，这是【以邻为壑】的套路，让别人的物资来【灭火】，比自己生摁自己的【内需】伤害更小。

更进一步，这篇文章讨论了，如何【以邻为壑】？以美国为例，在通胀为主要矛盾的前提下，他有两个需求： 1、不希望别人加息跟得太紧； 2、不希望别人经济太好； 这两个诉求可以靠一些盘外招来满足。

事实上，我们一定要避免被一种肤浅、机械的竞争观给带歪了，那种竞争观十分low，但是，十分流行。 更为贴近实际情况的竞争观是【斗而不破】。合作是主基调，竞争是合作基础上的竞争，争的是主导权。 美国式霸权的总结就是【合作+竞争】，【跟你合作又要主导这个合作】这个很值得我们学习，【不要意气行事】。当然，这个扯得有些远。

最后，也是我最想表达的，就是范式选择的问题。 链式因果看起来很简单、有说服力，因为符合我们人类思维习惯，但却是跟汇率问题冲突最严重的范式。因为汇率问题涉及的是多个参与主体博弈的问题，是个动态平衡的问题，你很难找一个静态的解。

有人问我，美元指数能涨到哪里？为什么？这个问题用这种【范式】问出来，就已经歪的离谱了。你只能把正确的分析框架列出来，然后，跟踪整个事态的变化。【这个问题不存在简单的链式因果】 更为荒诞的是，竟然有人想以这样一个复杂问题的结论为起点，去构造自己的策略。。。