债市的两个约束和两个问题

债市的两个约束和两个问题

在《 》一文中，我们同时讨论了银行间体系的两大约束：1、流动性比率约束；2、准备金约束； 第二个约束科普比较多，所以，大家都比较了解。但第一个约束讨论得却有些少，这次出现的问题是第一个约束。

居民流动性偏好δ的上升，LR不等式的后一个不等式出现了紧约束，迫使非银负债去杠杆。集中体现为两方面，1、理财出现赎回潮；2、银行的存单发不出去...