投资中的两个难点

投资中的两个难点

在《 》中，我们讨论了市场效率的问题。由于个体只掌握局部信息，多样性的个体无法靠调仓来应对环境巨变。所以，市场出清的方式有些极端——消灭脆弱的主体，留下坚韧的主体。

经过漫长的折腾，最后市场也出清了——持仓结构跟市场环境相匹配。

在这里，有一个有趣的推论：无论是个体投资者是否掌握全局信息，...