2021-5-7，关于美国4月...

2021-5-7，关于美国4月季调后的非农就业数据 美国4月季调后非农就业人口新增26.6万人，预期增97.8万人，前值增91.6万人；失业率6.1%，预期5.8%，前值6%。平均每小时工资环比增0.7%，预期持平，前值降0.1%；平均每小时工资同比增0.3%，预期降0.4%，前值增4.2%；劳动参与率61.7%，预期61.6%，前值61.5%。 对于远超预期这种事情，我们应该先批评人类糟糕的预测技术。 人类预测未来的基本套路就是在当期值上做微小的修正，比如这次的预测值97.8万人和前值的91.6万人长得就十分像。 所以说，让一个人类去预测某个值基本上等同于让他去讲他对当下这个东西的看法。 对于这个数据，美国资本市场迅速做出了反应， 1、十年美债一度暴跌至1.468%； 2、美元指数一度跌至90.455； 3、纳斯达克100指数一度涨1.62%； 4、布油一度跌1%； 5、comex黄金一度涨1.59%； 反应之后，这些数据又神奇的修正了许多。 建议大家回过头读一下这篇很晦涩的《 》，苦涩但醒脑。 对于预测数据，尤其是环比数据，大家一定要脑子有一个清醒的认识：基本上都是胡说八道的，大家都是在上一期的数据上加加减减。 基于这种预测数据交易，要被玩死。 大家对于ppi同比的预测也类似，上个月的同比4.4%，十二个月的环比数据已经知道，去年4月的环比是-1.3%，所以，2021年4月的ppi同比就是4.4%+1.3%+这个月的环比，也就是5.7%加上某个东西。 对于这个东西，大家就在上个月的环比1.6%上加加减减。 如果我把4月的环比拍成1%，那么，4月的同比大概就是6.7%。 一般来说，这种让大家懵逼的环比数据制造的是分歧，并非什么真正有实质性的东西。 让子弹飞一会儿，等等拜登讲话，这个可能更加重要。 此外，这次非农数据跟原油库存数据是有些打架的，关于原油价格的逻辑，我在以前的帖子里也写过，原油是库存最大的大宗了，刨除供给因素，油价要涨，只能靠需求拉，即油价涨只能靠经济增长真心不错。 所以，经济好不好，我更倾向于相信库存大的油价和铜价。 至于非农就业数据，我还是放在更靠后的位置，非农数据的滞后和波动也是十分经常的，尽管fed天天说自己看就业。 大家也不要老盯着fed说啥，要盯着fed实际看啥，真正重要的是经济，再说一遍，真正重要的是经济。 所有的指标，唯一的目标就是去判断经济的好坏，只有搞清楚这个我们才有可能做出正确的决策。 至于资本市场价格，建议把它们放在更加次要的位置上，因为他们都是滞后反映经济的。 多关心关心油价，在这么复杂的情况下，我觉得，原油库存变动，油价反映的总需求变化更准，更综合。