2021-4-23，股票市场，...

2021-4-23，股票市场， 今天股票市场大幅震荡。 上证50指数上涨1.05%，沪深300指数上涨0.91%，创业板指上涨1.87%，创业板综上涨0.80%，万得全a上涨0.44%，小市值指数下跌1.13%。 今天万得全a上涨0.44%至5380.15点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差3.7%，距离震荡区间上边缘的5400点相差0.37%。 今年以来，上证50指数下跌3.20%，沪深300指数下跌1.46%，创业板指上涨0.95%，创业板综下跌2.72%，万得全a指数下跌0.78%，小市值指数上涨0.71%。 上证50指数累计跑输万得全a指数2.43%，小市值指数累计跑赢万得全a指数1.49%。今日沪深两市成交7722.6亿元，前一交易日成交7332.39亿元，放量390.21亿元。小市值板块成交2158.62亿元，前一交易日成交2142.66亿元，放量15.95亿元。 今日小市值板块成交额占沪深两市成交额的比例为28.0%，前一交易日占比为29.2%，减少1.27%。 今天沪深两市放量，主要是因为北上资金大幅流入，跟周一那一次类似，今天北上资金流入78.59亿，周一流入163.16亿。 因为北上资金的目标标的是白马股，所以，今天市场的风格切换到，白马强，小票弱。小市值板块成交额占比下降至28%，比周一的28.3%还低。 分大板块来看，今天茅指数大涨2.17%，本周大涨6.98%，年初至今涨1.76%；小市值指数今天跌1.13%，本周跌0.47%，年初至今涨0.71%。从本周的走势来看，外资的大量流入导致茅指数全面跑赢小市值指数，二者本周的相对收益差额为7.5%！ 至于为什么海外资金大量流入，众说纷纭，比较靠谱的说法是美元指数大幅走弱，高点以来跌了2%。 对于这一点我持保留意见，我还是认为，一季度经济数据是个触发点，导致主权基金调仓EM的配比，从相对来看，中国的经济在EM里算十分不错的，如此亮眼的数据，值得调高中国市场在EM持仓里的权重。 这也能解释，为什么这些资金表现得如此莽。因为人家是配置资金，在调权重，没人管价格，只要是池子里的股票，买就是了。 调仓这种事情，我也干过，如果我看着经济数据较好，看收益率曲线走陡峭，我会卖出10年国债，买入2年国债。尽管2年国债的绝对水平不行，但是，我只要保证调仓后我的久期不变就可以。 主权基金的调仓也是类似的，卖出俄罗斯的股票，买入中国的股票，只要保证EM总仓位不变就可以了。 能触发这种操作的原因主要有两类，1、经济类的，中国的经济相对于俄罗斯更强金；2、政策类的，俄罗斯加息了，中国没加。 最近导致主权基金调仓的触发因素的确存在，一季度经济数据很好，很多新兴国家加息了。 总体而言，我还是倾向于主权基金调仓这个解释，各种迹象都对的上。 这种调仓有多少量呢？我们并不清楚，沪深300在本周大概涨了3.4%。 如果我们相信主权基金调仓这种解释，那么，对本周的上涨也能有一个较为明晰的判断。宏观变量——货币政策和经济增长以及通胀——并未发生显著的变化，发生显著变化的是短期流动性，外资的调仓行为短期带来了大量的场内资金。 所以，这种上涨不具备持续性，至于啥时候结束，我们并不清楚，有可能下周一，有可能下周五。 从万得全a来看，万得全a的高点达到5393，明显高于上一轮反弹的高点，所以，场内资金的充裕程度是增加的，一定有外部资金流入，也从侧面佐证了大量外资流入的假设。 从沪深300来看，沪深300的点位还没有越过上一轮反弹的高点5181，如果今晚外盘还ok，下周一带一带情绪，大概率也能过去。 即便是万得全a和沪深300都形成某种突破，也不要信，你都知道了这是一波外资带来的流动性，这种流入不具备持续性，所以，我们要提前去想沪深两市成交量掉到7000亿以下怎么办。 分板块来看，今天涨幅超过1%的板块，有6个，分别是钢铁、家电、食品饮料、医药、电气设备和有色，这些大都是前期抱团的热门股。今天跌幅超过1%的板块有5个，分别是房地产、商贸、通信、计算机和纺织服装。 未来我们需要继续关注三个指标：1、沪深两市成交量；2、小市值板块成交占比。 如何证伪我前面的说法呢？两市成交量到7000亿以下，小市值板块成交额占比不突破30%，沪深300仍然挂在天上。