2021-3-25，股票市场，...

2021-3-25，股票市场， 今天股票市场窄幅震荡。 上证50指数下跌0.06%，沪深300指数下跌0.05%，创业板指上涨0.81%，创业板综上涨0.45%，万得全a下跌0.06%，中证1000指数下跌0.09%。 今天万得全a下跌0.06%至5135.5点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差-1.01%，距离震荡区间上边缘的5400点相差4.9%。早盘的时候，万得全a一度摸到5094，距离3月8日的低点5071只差23点。 今年以来，上证50指数下跌4.86%，沪深300指数下跌5.47%，创业板指下跌10.46%，创业板综下跌10.47%，万得全a下跌5.29%，中证1000指数下跌6.86%。上证50指数累计跑赢创业板指5.6%，中证1000指数累计跑赢创业板指3.6% 今日沪深两市成交6640.57亿元，前一交易日成交7567.89亿元，缩量927.32亿元。 目前，对市场的主要关注点集中在下面这个问题：场内资金在谁手里？ 根据场内资金模型，现在应该在机构手里。 理由有以下两点： 1、由于机构的流动性偏好较高，散户的流动性偏好较低，当场内资金主要在机构手里的时候，市场的活跃程度会降低，主要表现是缩量，今天市场缩量927亿，至6640亿； 2、茅台属于机构之间场内资金调剂的资金池，成交量较昨日稍微放量至62亿，微跌不到1%，机构之间调剂的压力不大； 综上所述，散户手里没现金，机构手里的现金比较充足，赎回还没发生，赎回压力也不大，但机构不愿意下场。 如图3所示，如果散户手里有钱，那两波拉升，应该能拉起来，今天也能放量，事实上，是没钱。 这种状态下，系统是一个卡死的状态，有两个可能走向： 1、散户继续耗着不赎回，市场继续缩量，震荡向下； 2、散户开始赎回，市场放量跌一把，散户把流动性拿回来，市场的流动性偏好降低，活跃度上升，市场重启； 市场怎么走需要看外部情况，如果美股risk on，市场可能继续走1，耗着；如果美股risk off，市场很可能走2，让散户把钱拿回来，重新玩。 场内资金方面，大概率还是净流出的，现在离证伪点很近了，万得全a跌破5071，假设通过证伪，场内资金是净流出的这个假设没有被证伪。 如图5所示，我今天把场内资金模型的数学模式公布出来了，公众号就不公布了，最多公布直觉形式的，数学更简洁严密，很容易知晓关键假设在哪里，问题的关键点在于三个： 1、场内资金状况，是净流出还是净流入； 2、市场流动性偏好变动状况； 3、场内资金是在低流动性偏好的人手里还是相反； 从大板块的角度来看，今天茅指数微微上涨，小市值指数微跌，小市值板块还是被压制得，总体思路是保大放小。小的坚决不能让它们涨，否则，会倒过来分流白马里的散户资金。 分板块来看，今天上涨的板块有11个，分别是计算机、纺织服装、休闲服务、化工、采掘、医药、有色、商贸、交运、国防和通信。 其中，纺织服装比较搞，昨天hm的消息闹的。 明天很关键，让我们拭目以待。