2021-4-15，美联储表态...

2021-4-15，美联储表态和美国资产大涨 近期，美债大涨，美国十年国债的收益率从3日内最高的1.7%，迅速回落至1.56%附近，下降了15bp左右。 但是，在最近一段时间美国的经济数据和通胀数据均表现不错。尤其是在13日CPI公布当日，美国30年国债中标利率2.32%，投标倍数2.47，需求很好。 之后长端美债就开始稀里哗啦往下，截止目前30年美债的收益率到了2.228%，下行了接近10bp。 这背后的原因是什么呢？还是因为美联储。 鲍威尔在周三公开表示，美联储将在加息前先减少债券购买规模，明确了未来调整货币政策的顺序，但这些调整要等到几个月后、甚至几年后才会开始。 对，关键词是几个月后甚至几年后。 事实上，这相当于给了市场一颗定心丸——未来的购债还将继续。一开始的时候，市场担心良好的经济数据和通胀数据可能会加速联储的退出。 现在不用那么担心了，歌照唱，舞照跳。 此外，鲍威尔还表示，未来几个月美国经济增长和招聘活动有望更加强劲。 用大白话叙述鲍威尔这次表态，那就是，我们认为未来几个月经济和就业很强，但我们并不着急退出购债，加息是更加遥远的事情。 于是，代表经济增长的标的——道琼斯指数和石油价格大涨（EIA报告对经济前景的展望良好）；代表美元宽松程度的标的——纳斯达克指数和黄金大涨，美元指数持续下跌。 美联储如此鸽的表态使得美国资本市场处于一个：货币持续宽松+经济前景很不错的状态。 道指受流动性和经济向好的双重加持，涨幅好于纳斯达克。 在这种情况下，a股其实是蛮蛋疼的，一方面，fed比较鸽，北上资金还是会进来找一些核心资产来买的，另一方面，国内的流动性状况主要取决于中国央行，而我们央行显然没有那么鸽，货币政策恢复正常化，且保持中性。 对比国内央行，就知道fed多么鸽了，第一他们零利率；第二他们QE，每个周保持一定额度的购债规模。 所以，人家真的很“幸福”，这些是国内投资者羡慕不来的。 我现在最搞不懂的是，美联储到底打算怎么退出。。。资本市场吹这么大一个泡泡，到时候怎么撒气？ 在这种情况下，对比中美资产其实是没意义的，我们的货币政策已经恢复正常化，我们的货币政策是中性的。 此外，美国另外一个涨疯了的资产是房价，大家可以看一下图六和七。