2020-11-24，股票市场...

2020-11-24，股票市场， 今天股票市场小幅调整。 上证50指数下跌0.78%，沪深300指数下跌0.61%，创业板指下跌0.43%，创业板综下跌0.25%，万得全a下跌0.31%。 11月以来，上证50指数累计上涨4.95%，沪深300指数累计上涨5.94%，创业板指累计上涨0.71%，创业板综累计上涨0.14%，万得全A累计上涨5.27%。 沪深两市成交8214亿元，前一交易日成交9459亿元，缩量1245亿元。 目前，万得全a在5324点，距离震荡区间上沿的5400点约有1.43%的距离，下周要出pmi数据，如果要形成真的突破还是要靠pmi数据。 今天上涨的板块有11个，分别是休闲服务、有色、钢铁、采掘、电气设备、国防军工、通信、建筑、电子、化工和机械设备；今天家电和非银比较惨，家电的跌幅是2.71%，非银的跌幅是1.09%。 今天comex铜再创新高，有色板块保持强势，逻辑还是有色金属价格创新高的逻辑。今天江西铜业也打出了今年的新高20.45 。 在a股投资，做两类周期，一类是涨价周期，比如最近的有色、黑色和化工；另一类是爆量周期，比如最近的汽车，之前的生物医药和无线耳机等。当然，最完美的情形是量和价一起涨。 所以，都是周期。 股市复杂的地方在于，大家总是炒预期，汽车的量还没到巅峰，但是不少股票的估值已经炒到胡说八道，要讲长期故事的地步了。 等量或者价过了巅峰，股价就会一路向下，比如家家悦这种，疫情受益的商超标的，国内疫情控制住之后，它产品周期的巅峰就过去了，于是股价不回头的向下。有趣的是，它的巅峰是在6月30日打出来的，开启断崖式下跌是在9月1日。 沃森生物也类似，在8月5日打出巅峰估值，之后就一路向下，再也无力回天。为什么家家悦的巅峰估值早于沃森生物呢？因为6月搞出了一波二次疫情，630疫情得到控制，再之后大家又开始炒疫苗行情，直到8月5日的估值上天。 虽然复盘有一些马后炮的味道，但是，他能让人清晰地看到市场的主要矛盾以及市场如何跟着讯息的节奏去走。 当长城汽车、比亚迪之类的股票，业绩巅峰出来之后，股价也会走出类似的走势，这就是周期。 在巅峰业绩出来之前，尽管股价充满了泡沫，做调整中的捞底总是安全的；但是，在巅峰业绩出来之后，做调整中的捞底，就是送死了。 巅峰业绩是否出来是一个很好用的标尺，它有效地决定了，调整是否可以买。 那如何去捞历史大底呢？要以最烂业绩为标尺。 历史波动率方面，上证50的20日历史波动率在0.15，处于历史低位，创业板综的20日历史波动率在0.2523，处于中等水平，但在下降通道里，需要注意。