2020-11-19，事件冲击...

2020-11-19，事件冲击or央行进一步收紧货币 刚才花了点时间，把上一条的内容扩充了一下形成了《 》这篇文章，永煤事件其实是一次灰犀牛，一开始市场不是那么在意，觉得那是踩雷的人的事，最后愈演愈烈，变成所有人的事。 传导路径还是赎回。 最近不少人开始argue：觉得央行在进一步收紧货币，因为存单利率上了，利率债的收益率上了。 那么，真相到底是什么呢？是因为违约事件带来的赎回潮，还是市场预期央行会收紧？ 这篇文章主要在分析这个问题。 这个问题很关键，因为在不同归因版本下的交易策略是完全不同的。 我更倾向于这是一次单纯的赎回冲击，利率的中枢不会抬升，因为现在的框架是正常化的货币政策，通胀又趴在地上。 央行没必要进一步收紧货币，做预防性动作。